MoneyDJ新聞 2021-04-13 09:23:05 記者 邱建齊 報導
國內紙箱短缺氣氛蔓延，工紙大廠榮成(1909)坦言目前紙箱佔其營收比重還算低，以台灣約在35%，大陸更僅佔12%左右、高達88%仍以原紙形式外賣給其他紙箱客戶。趕上台商回流投資風潮帶動紙箱需求，榮成本次回台投資的重點，繼造紙產能已取得一定地位後，公司長期策略往紙箱產能再增加，相信往後幾年光景逐年變好。法人看好繼去(2020)年EPS由0.45元回升至0.77元，以前3月稅前EPS 0.51元已達去年全年0.9元過半，因下半年才是旺季，今年稅後EPS估逾2元。
3月工作天數雖已較受農曆年影響的2月恢復正常，但有別於2018~2020年3月營收介於30~75%的大幅月增，今(2021)年3月營收僅較2月微幅上揚0.10%、可謂持平表現，呼應榮成發言人鄒永芳上(3)月底在法說中指出的，3月看起來受到過年前提前拉貨影響，表現不如原先想像好。
再從自結損益來看，3月稅前EPS 0.15元雖高於2月的0.12元，但遠低於1月的0.24元，除反映3月拉貨動能確實轉弱，並呈現出工紙與原料廢紙報價都有上漲。不過鄒永芳也表示，關鍵點還是在下半年，需要每個月去觀察；但只要疫情不要太嚴重，包裝需求一直都在。
鄒永芳特別引用產業數據指出，台灣去年全年整體紙與紙板的消費量年成長1.86%、每人平均用紙量更只微增0.01%；但同年度台灣工紙消費量則年增5.05%，尤其台灣紙箱消費量更年增達到9.6%。
紙箱有更明顯成長幅度，鄒永芳表示，跟大陸台商回台投資有很大關係，也確實看到需求；尤其報載台灣最近紙箱比較缺貨，目前市況熱絡度的確也比大陸好，包括海運問題都是原因之一。而這樣的短期現象，工業局已經找業者開會，從放寬7休1工時的規定等方向尋求解方。
但就榮成長期公司策略，師法美國國際紙業(IP)高達85%造紙產能都賣給自有紙箱客戶，榮成也將擴充紙箱產量。鄒永芳指出，造紙第一層原紙賺一段毛利、做成紙箱還有另外的營業利益、加上前端的廢紙回收，如果上、中、下三段能夠垂直整合，則對整體獲利將有所提升。尤其大陸造紙產能已擴充差不多、僅剩湖北最後1台35萬噸的紙機預計2024年投產，整體產能已居大陸第四、亞洲第五之下，接下來重心就是放在台灣的紙箱廠。
其中雲林廠已在去年完成並順利投產，神岡廠產能也整併到雲林廠、目前已調整好，產能將會逐年開出；今年預計會完成龍潭廠、明年則是路竹廠；新產能完全開出後，將使紙箱從每年3.6億平方米增至5.7億、共增加2.1億平方米。
