精實新聞 2012-05-25 08:54:21 記者 許曉嘉 報導
台灣早期「四大面板廠」已成為歷史名詞。現在檯面上的面板大廠只剩下虧損不止的友達光電（2409）、奇美電子（3481）。至於曾經「大」過的中華映管（2475）、瀚宇彩晶（6116）因後來停止擴產、全力轉向中小尺寸應用市場，如今已成不大不小的面板廠。然而，經過數年轉型調整，即便彩晶2012年第一季毛利率為正數，但稅後還是續虧。至於華映甚至因虧損連連、每股淨值跌破5元，已打入全額交割，何時能恢復正常交易，以今年4月份續虧來看，短期內似乎還難期待。
事實上，華映在2011年中小尺寸面板出貨總量達到了4.8億片，如果以全球中小尺寸面板出貨總量20億片估算，華映在出貨量的市佔率接近25%。然而，根據市場研究機構DisplaySearch最新調查結果顯示，華映2011年全球中小尺寸面板出貨金額市佔率卻只有3.9%。出貨量和出貨金額的市佔率不呈比例，顯示華映的中小尺寸面板大多集中在低階產品。
這意味著面板大廠即使「看破」大尺寸面板景氣循環、決定退出產能擴充與高世代產線升級競賽，一心一意投入中小尺寸面板廠，但真的要做出獲利的成績，讓大家看到轉型的具體成效，可沒想像中那麼簡單。主要關鍵因素，就在於中小尺寸和大尺寸面板的產品特性與產能彈性，有很大的不同。
目前大尺寸面板主要3大應用市場，還是液晶電視、液晶監視器、筆記型電腦，面板廠商要降低折舊攤提及成本、提高毛利率，就是盡量在穩定的面板價格前提下，把產能利用率拉高，若面板價格能在總成本之上，就能獲利。基本上電視屬於家電產品，電視面板的產品生命週期，相對也不會太短。
然而，中小尺寸面板主要應用市場，像是手機、平板電腦、數位相機等各種行動裝置產品，不僅產品生命週期較短，客戶和產品機種的類別更是繁多，整個是「少量多樣」狀況。中小尺寸面板供應商要取得與大客戶長期合作的空間，又要維護自身的利潤，如何保持產能、產線調配的高度彈性，成為重要關鍵之一。這種彈性要求，其實並不利於像華映這類型產能很大、產線太多的面板廠。
再看看個別面板廠近年來的策略方向。以手機面板為例，就在三星、友達、奇美電等面板大廠積極將小尺寸面板事業的產品組合，持續朝高附加價值、高技術含量的產品發展之際，例如AMOLED主動式矩陣有機發光顯示器、LTPS低溫多晶矽TFT-LCD液晶面板、IPS廣視角TFT-LCD液晶面板等，傳統較小尺寸入門級手機面板，因技術門檻較低、競爭者眾，近年來價格持續下跌。而華映雖然擁有1年4-5億片的小尺寸面板出貨量，卻有絕大多數集中在低階手機面板，也難怪對整體業績貢獻有限。
華映自2008年以來，到2011年為止，已經連續4個會計年度虧損，2012年第一季虧損雖然縮小、單季每股虧損約0.38元，但還是成為壓垮駱駝的最後一根稻草，華映今年首季因每股淨值跌破5元，已被打入全額交割股。該公司於日前公佈今年4月份單月每股虧損約0.12元，與首季相較，並無改善。
事實上，華映早在2010年就已曾被列為全額交割股，當年度因為後來辦理了減資、股本從原本的1600多億元，降到649億餘元，減資幅度達60%以上。那時每股淨值回升到8元以上，但短短1年多時間，每股淨值又跌破5元。
至於彩晶，雖然今年以來「可能轉虧為盈」的好消息頻傳（事實上可能轉虧為盈的預測早從去年就開始擴散、只是遲未實現），然而，若以年度來看，彩晶也是從2008年到2011年連續4個會計年度虧損，今年第一季毛利率雖為正數，但稅後虧損仍有2億餘元，一是認列來自轉投資和鑫（3049）的虧損，一是來自中國大陸南京模組廠的損失。在分析彩晶的中小尺寸面板產品組合優劣之前，可能還得先釐清業外干擾因素還要影響到何時。
