MoneyDJ新聞 2020-08-28 07:31:51 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED)主席鮑爾(Jerome H. Powell, 見圖)
週四(8月27日)對傑克森洞(Jackson Hole)經濟政策座談會發表演說。
鮑爾指出，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的新共識聲明
明確承認利率接近「有效下限(Effective Lower Bound, ELB)」所帶來的挑戰。藉由壓縮FOMC降息以支持經濟的空間，下限會增加就業和通貨膨脹的下行風險。為了應對這些風險，FOMC準備使用全方位的工具來支持經濟。
FOMC修改後的聲明顯示，貨幣政策決定將取決於、
相對於就業極大化水準而言「不足」部分的評估，而不是先前聲明中所說的「偏離」。
當菲利浦曲線(勞動力市場與通膨之間的連繫關係)還很陡峭的時候，通膨通常會因為勞動力市場轉強而顯著上揚。隨著就業朝預估的極大化水準前進，FED緊縮貨幣政策以防止通膨率上揚的做法有時候是合理適當的。
新聲明以「不足」取代「偏離」意味著、
今後就業可以維持在即時預估的最大化水準之上而不會引發疑慮，除非伴隨通膨意外增加或出現可能阻礙實現FOMC目標的其他風險。
FOMC聲明顯示，
如果較長期通膨預期穩定地維持在2%、實現雙重使命(就業極大化、穩定價格)的行動將會是最有效的。
然而，
如果在經濟下行後通膨率低於2%、即使經濟隨後轉強也從未超過2%，那麼隨著時間的推移，通膨率平均將低於2%，家庭和企業將預期看到這種結果，這意味著
通膨預期通常將低於FOMC的通膨目標、進而拉低實際通膨率。
為了避免出現這種結果，新聲明顯示、隨著時間的推移，FOMC試圖讓通膨率平均達到2%。因此，
當通膨在一段時間低於2%，適當的貨幣政策可能會在接下來的一段時間內以讓通膨率適度高於2%為目標。
鮑爾表示，在試圖讓通貨膨脹率隨時間推移平均達到2%的過程中，
FOMC並未將自己侷限於定義平均值的特定數學公式。
因此，
FOMC的方式可以被視為彈性的平均通膨目標。FOMC對適當貨幣政策的決定將持續反映廣泛的考慮因素、不受任何公式的約束。
鮑爾強調，
如果通膨壓力出現過度累積現象，或者通膨預期超過與目標相符的水準，FOMC會毫不猶豫地採取行動。
鮑爾指出，這些調整在一定程度上反映了FOMC近年來執行政策的方式。
鮑爾表示，
FOMC計劃大約每五年對貨幣政策策略、工具和溝通作法進行一次徹底的公開檢視。
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