精實新聞 2012-03-30 17:03:35 記者 余美慧 報導
大陸內需消費-體育用品股李寧(2331.HK)公布2011年業績，去年營收89.29億元(人民幣,下同)，年減5.8%；獲利3.86億元，年減65.2%。李寧今日股價走低，收於8.26港元，下跌4.4%。
李寧去年毛利率為46.1%，較2010年下降1.2個百分點，主要受到銷售予經銷商及零售終端的綜合折扣率提升以及生產成本上漲所致。
李寧首席財務官鍾奕祺表示，將透過減低生產成本推升毛利率，預計今(2012)年整體毛利率可望提升0.5至1個百分點。他指出，李寧去年存貨大增約41%至11.3億元，今年將新增200間工廠店及折扣店，加快清理存貨，有信心使庫存在今年底恢復合理水平。
截至2011年底李寧牌門市數量達8255間，淨增340間；其中，李寧牌工廠店和折扣店數量分別達269間和358間。另外，李寧去年共整合425家低效率的單店分銷商，完成年內整合目標，未來將進一步整合，預計到今年底達到合理有效的店舖結構目標。
展望未來，李寧表示，今年在大陸經濟由投資驅動向消費驅動轉型的大環境下，公司所處產業仍將受惠。同時，受到2012年倫敦奧運會的推動，預計大陸體育用品產業今年仍將保持平穩成長。
摩根大通發表最新報告指出，李寧去年獲利下滑65%，今年訂貨會的訂貨成長同樣令人失望，在成本上升、競爭劇烈的情況下，預計李寧未來三年毛利將繼續下滑；摩根大通下調李寧今年銷售預測5%，獲利預測維持不變，目標價7港元。
