MoneyDJ新聞 2016-07-27 17:49:10 記者 徐伯豫 報導
近期新興市場受到資金青睞，淨流入金額持續升溫，且年初迄今，MSCI新興市場指數漲幅逾一成。安聯全球新興市場高股息基金經理人高庫納(Kunal Ghosh)今(27)日來台表示，從評價面來看，新興市場本益比不到12倍，未來12個月的企業獲利成長預期更是超過一成，再加上新興市場資金動能正向，凸顯出下半年的投資機會。
MSCI新興市場指數表現
| MSCI新興市場指數 |
4.53% |
11.35% |
-14.61% |
資料來源：彭博資訊，統計至2016/7/25
英國脫歐確立後，資金由成熟市場轉向新興市場，統計7/1以來，MSCI新興市場漲幅逾4%。高庫納表示，目前新興市場中，可優先留意高息股的投資機會。以MSCI新興市場指數為例，統計2012年至2015年，三年中股價變動雖對累積報酬提供負13.3%的貢獻度，但股息卻提供了10.6%的正貢獻度。由此可見，股息在穩定投資組合的報酬中，扮演相當重要角色。
高庫納進一步說明，如果把時間拉長，觀察MSCI新興市場指數自1987年至2015年，含息的累積總報酬達1649%，其中來自股息貢獻的報酬率達914%，明顯優於同期資本利得報酬的734%。
在國家部分，目前高庫納看好俄羅斯。他表示，以目前基金所投資的標的為例，主要營收幣別為美金，但企業支出以盧布計價，在匯率上就具有優勢，且日前該標的甫發放股利，殖利率高達21%。相對來說，台灣市場在基金中的配置較低，高庫納解釋，原因只是在於其他國家企業能提供的股息相對較高，但他本身仍看好台灣的企業。
在產業面部分，高庫納認為可關注消費類股的投資機會，主要理由為歷史經驗顯示，消費類股通常在市場有大震盪或是在震盪之後，表現多能優於大盤。其次，消費相關類股占指數比重逾四成，常會是機構法人增持的重點。此外，參考美國消費相關產業市值的成長態勢，亦可佐證新興市場相關產業在未來應能有所表現。
在後續觀察指標上，高庫納認為，歐洲包括義大利、荷蘭、法國和德國將進行選舉，可能變成針對歐盟本身的表決，此對全球經濟可能產生的影響值得關注。中國方面可留意官方對於提振薪資成長動能和房產價格的調控狀況；另外，美國聯準會政策步調和大選更是觀察重點。
新興市場股票型基金報酬率(%)
| PowerShares FTSE RAFI新興市場基本面指數ETF |
24.57 |
12.65 |
6.59 |
38.70 |
2.09 |
| Schwab基本面新興市場大型股指數ETF |
23.84 |
11.71 |
4.90 |
36.25 |
6.39 |
| SPDR標普新興市場高股利ETF |
21.13 |
10.80 |
5.50 |
32.41 |
-3.30 |
| iShares新興市場高股利ETF |
20.28 |
12.04 |
6.18 |
33.20 |
-0.39 |
| WisdomTree新興市場股利成長ETF |
17.03 |
8.26 |
5.20 |
25.54 |
3.88 |
| EGShares低波動新興市場高股利ETF |
16.91 |
8.90 |
4.19 |
24.76 |
0.04 |
| 摩根基金-全方位新興市場基金(美元)(分派) |
16.59 |
9.45 |
8.11 |
29.05 |
2.09 |
| 安本環球新興市場基礎建設股票基金A2累積 |
16.53 |
8.16 |
6.42 |
29.35 |
-4.34 |
| 摩根新金磚五國基金 |
16.38 |
7.33 |
6.01 |
30.05 |
1.06 |
| 富蘭克林坦伯頓全球投資系列新興國家基金美元A(acc) |
16.08 |
9.51 |
8.24 |
26.16 |
0.38 |
| 貝萊德新興市場股票收益基金A2-USD |
15.44 |
8.83 |
7.31 |
28.49 |
2.39 |
| 普信全球新興市場股票型基金I(美元) |
15.23 |
8.04 |
8.36 |
28.48 |
3.03 |
| 摩根基金-新興市場小型企業基金(美元)perf(累計) |
15.22 |
6.85 |
5.86 |
25.52 |
4.29 |
| 安本環球新興市場股票基金A2累積 |
15.09 |
7.90 |
5.17 |
26.69 |
0.28 |
| 法巴百利達全球新興市場股票基金C(美元) |
14.86 |
7.23 |
6.40 |
26.21 |
1.39 |
| 普信全球新興市場股票型基金A(美元) |
14.66 |
7.96 |
8.16 |
27.95 |
2.08 |
資料來源：MoenyDJ，淨值日期：2016/7/26
