MoneyDJ新聞 2015-07-08 11:57:37 記者 鄭盈芷 報導
台化(1326)Q2受惠於塑化產品利差大幅改善，法人看好，獲利將有三級跳的表現，不過有鑑於近期油價走勢轉弱，加上SM、PTA利差估難再提升，法人預期，台化今年獲利高點應落在Q2，而台化Q3因PTA、SM廠都規劃檢修，Q3出貨量可能較Q2收斂。
台化為台塑集團一員，台化為芳香烴垂直一貫大廠，石化產品包括苯、甲苯、PX、OX、PTA、PIA、MX、SM、合成酚、丙酮，石化產品佔其營收比重約6成，至於下游塑膠產品包括ABS、PC、PS、PP等則約佔營收2成多，其餘營收則來自化纖、工務等事業，業外轉投資事業則主要有台塑化(6505)、麥寮電廠等。
伴隨著油價回穩，加上塑化報價由低檔反彈，台化上半年營運可望逐季墊高，而法人觀察，在SM廠Q2陸續歲修下，Q2 SM產品利差也大幅提升，加以PTA利差轉正，預期台化Q2獲利將大幅彈升。
不過有鑑於全球經濟環境不穩，雖然伊朗尚未達成核子計畫協議，原油市場供給過剩問題短期還是無法解決，油價短中期走勢依舊偏弱；法人指出，雖然Q3為SM傳統旺季，不過因SM廠歲修也紛紛結束，SM行情上漲不易，而PTA處於供給過剩格局，原油、PX行情下跌也使PTA價格較缺支撐力道，整體來看，台化Q3塑化產品利差較難再提升。
另外，台化Q3 PTA、SM廠都規劃定期檢修，PC產能也規劃歲修，預料也將影響Q3整體出貨量，以此來看，法人認為，台化今年營運高點恐落在Q2，Q3營收、獲利估將較Q2收斂。
台化Q1合併營收為809.09億元，EPS為0.25元；法人表示，台化Q2合併營收估可突破900億元，EPS則上看1.5元；有鑑於台化今年獲利將較去年明顯復甦，法人推估，台化今年每股淨值將有望來到50元。
