MoneyDJ新聞 2015-09-30 08:49:28 記者 陳祈儒 報導
華星光（4979）指出第二季中國4G建設減緩，惟第四季與2016年第一季4G又有回溫的跡象，預計持續帶動GPON需求再回升。華星光近月營收成長動力雖不強，但因持續改善毛利率激勵了獲利的成長；法人表示，其第三季毛利率將達28~29.5%水準，並預計10月營收回到3.7億元，11月業績為全年高峰，全年稅後EPS則可望挑戰8元。
華星光上周五應證交所要求，公告7月與8月累計兩個月的營收與獲利自結數；7~8月營收6.98億元，稅前盈餘1.67億元，稅後盈餘1.37億元，7月份加8月份的稀釋後EPS為2.03元，較去年同期年成長283%。
（一）法人估華星光第三季EPS約2.69~2.7元：
華星光第三季GPON占營收比重約45%~50%；EPON占比25~30%。而雲端營收占比約10~20%；LTE與光收發模組占20~15%。
華星光表示，今年9月營收最好是大約跟8月相當；法人初估第三季營收10.1~10.18億元。毛利率29.2%。另外，因新設備與人員的投入，第三季營業費用，則會較第二季再提高。
不過第三季會有匯兌收益大約3,500萬元，稅前盈餘約2.43億元，稅後盈餘約2.00億元，以稀釋後股本7.44億元計算，EPS為2.69~2.7元。
（二）華星光對第四季GPON ToCAN出貨樂觀：
華星光表示，9月份GPON訂單量沒有下降，而且可能還有成長、再增加；EPON的接單方面則稍微趨緩。
華星光認為，第四季GPON需求量平均至少季增加10%。
等到今年11月與12月份的晶粒生產設備到位與試車，預計2016年第一季末GPON ToCAN朝每月1.5KK目標邁進。華星光表示，今年底的機器是陸續拉進來，所以擴產是逐月增加的。
（三）下半年兩季每股獲利水準相當，全年EPS挑戰8元：
華星光評估，10月份華星光與代工廠的出貨回到正常的量，預計10月與11月營收有機會再成長。
華星光指出，第四季營收與獲利，會優於第三季。法人表示，華星光所提的GPON比重持續向上提升，且EPON在第四季接單也回穩；配合第四季ToCAN產能季增10%來估算，法人預期，其第四季的匯兌收益空間應會縮小，約1,500萬元左右。華星光第四季單季EPS約2.7元。而全年EPS則估8.28元，大約與同業光環科技（3234）的全年EPS 7.3~8元大致在伯仲之間。
