MoneyDJ新聞 2016-08-19 14:59:47 記者 郭妍希 報導
陸股目前是全亞洲最不受基金經理人喜愛的市場，但瑞士寶盛集團(Julius Baer)亞洲研究部主管Mark Matthews認為，陸股的買進時機已經浮現。
CNBC報導，Matthews 19日在接受「Squawk Box」節目專訪時指出，陸股市全球最受鄙視的市場，外資減碼陸股的程度從未像現在如此嚴重。不過，他仍提出幾點看多陸股的理由，包括核心通膨率開始上升、企業盈餘獲得上修、外匯存底已連續7個月止穩、人民幣不再續貶等等。另外，部分規模較小的區域性銀行也展開資本重整行動。
Matthews也樂觀看待深港通，深圳股市有許多新經濟公司掛牌，除了科技股之外，許多運作良好的非科技私人企業，例如中國平安(Ping An Insurance (Group) Co.)、招商銀行(China Merchants Bank)也當在深圳掛牌，他相當看好。
不過，Matthews坦承，大家現在之所以對陸股有興趣，其實只是因為當地的股市表現遜於其他市場。他說，全世界的股市都在走多，利率、殖利率又這麼低，這意味著人們會努力在落後的股市中尋找潛在的投資機會。
中國平安(2318.HK)甫於8月18日繳出亮眼的獲利成績單，上半年稅後淨利年增18%，激勵當天股價勁揚2.52%。由於該公司去年上半年稅後淨利已暴衝62%、比較基期相當高，今(2016)年上半還能繼續成長18%，因此表現相當令投資人激賞。另外，中國利率持續往下墜，A股又尚未完全恢復元氣，更使中國平安的獲利顯得難能可貴。
barron`s.com報導，摩根士丹利18日發表研究報告指出，中國平安的盈餘雖有部分是受惠於稅負優惠，但銀行業務穩定成長、網路業務的獲利，仍是該公司稅前盈餘的表現優於對手的主因。
然而，值得注意的是，跨入深圳股市的門票高昂，個股本益比都已經相當高，外資是否買單還是未知。華爾街日報18日報導，研究機構Absolute Strategy Research追蹤的股市顯示，深圳指數是全球最昂貴的重要股市之一，以未來12個月每股盈餘預估值計算的本益比(P/E)已超過20倍，在全世界當中僅有兩個股市的本益比突破20(另一個是紐西蘭的股市)。
相較之下，上證參考指數因為掛牌的多是國營企業和銀行，外資興趣不大，因此本益比還不到13倍，仍遠低於已開發市場。
現下投資人面臨兩難。上證參考指數雖然便宜，卻滿是壞帳充斥的銀行類股和沒人想要的採礦股、國營工業股。深圳參考指數的確擁有成長股，但以未來12個月每股盈餘預估值計算的本益比卻多達25.7倍。研究機構Gavekal更指出，若以過去的每股盈餘來算，深圳成分股的本益比中值竟有67倍。
高盛首席證券策略師Kinger Lau指出，只要投資人相信在深圳掛牌的企業一年獲利可成長25%，那麼這麼高的本益比的確合理。
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