MoneyDJ新聞 2014-10-06 09:42:18 記者 許曉嘉 報導
雷射防偽包裝材料大廠光群雷射科技（2461）繼7-8月營收逐步增，初估9月表現仍穩，主要係傳統旺季推升。預估第三季營收可達11.3-11.5億元、季增估5%-10%、年增估逾1成，本業獲利優於上季。稅後表現則需考量海外事業結束費用等業外支出。目前公司對第四季看法正面，今年EPS估逾1元。
光群雷成立於1988年，為雷射防偽標籤/包裝材料大廠，總部位於台灣新竹，全球共設有11個營業據點及7個生產基地，業務區域包括台灣、中國大陸、美國、歐洲、中南美洲、中東等海內外市場。主要產品為雷射防偽包裝材料，用於菸、酒、文具、藥、化妝品、品牌商品包裝及保護材料，同時也用於信用卡、鈔票、護照、有價證券。
受到中國打奢等政策影響，光群雷2013年雷射包裝材料旺季效應平平，導致2013年營收約40.8億元、僅年增6%。但因公司透過內部製程改善，將傳統平面版製程調整改為自行開發的圓筒版壓印製程，提高生產效率、節省材料、改善毛利率，使得2013年每股盈餘達1.49元，還較2012年（0.93元）成長6成。
今年以來光群雷以53%持股比例轉投資的光學膜廠--光耀（3666）因產品組合調整策略奏效、業績成長，累計前8個月營收達10.58億元、年增達26.8%，其中上半年稅後淨利達9700萬元、每股盈餘達2.34元。不過，光群雷本身雷射防偽包裝材料事業持續進行調整，包含墨西哥等海外業務收編等等，因此光群雷今年前8個月累計營收約27.88億元、僅年增約5.5%。
展望後市，光群雷對於9月及第四季看法正面。主要原因是：
一、 下半年原本就是雷射防偽包裝材料傳統旺季，預估9月營收持續加溫，第三季業績將優於上季，第四季也還樂觀（估可持穩）。
二、 製程改善、產品業務結構調整，有助毛利率好轉。光群雷今年以來持續導入新一代圓筒版製程技術，並加強擴展北美及日本市場高毛利產品業務，帶動毛利率進一步提升。去年圓筒版製程比重約2成、毛利率約24%，今年以來圓筒版製程比重逐步達到30%，第二季毛利率達28%，預估下半年毛利率還有增長空間。
三、 轉投資光耀的光學膜事業目前接單出貨狀況仍穩定。公司上櫃案已通過審議，預期可能在2014年底前掛牌上櫃。光群雷表示，未來在光耀的持股仍將維持50%，因此光耀的營運表現仍將反映於光群雷的合併財報。來自光耀承銷釋股利益將歸於資本公積，不會呈現在損益表。
光群雷今年第二季營收約10.61億元，季增約7%、年增10%，毛利率達28.5%、創下5年多來單季新高，單季營業利益達1.05億元，季增105%、年增119%，但因業外認列匯兌損失及部分事業收編費用與稅額，致使第二季稅後淨利3500萬元、季增僅13%、年減約20%，單季每股盈餘約0.22元。累計上半年營收約20.5億元、年增約2%，稅後淨利6600萬元、年減約51%，每股盈餘約0.41元。
今年第三季以來營收逐月增溫，繼8月營收達到3.91億元、月增13%、年增近18%，創下自2013年2月以來近19個月波段高點，預期9月營收持續加溫、有機會站上4億元、或挑戰近年單月新高（4.03億元）。整體第三季營收估近11.3-11.5億元，季增估5%-10%、年增估10%-15%，亦為近7季來波段新高。以毛利率28%-30%推估，第三季本業獲利仍逾1億元，考量墨西哥業務收編可能持續提列相關費用，預期第三季每股盈餘約0.4-0.5元。累計前三季EPS估約0.8-0.9元，全年EPS估逾1元。
