MoneyDJ新聞 2015-06-24 15:11:29 記者 賴宏昌 報導
如果美國聯準會(FED)真的遲早都要升息，有越來越多的外資券商認為日本央行(BOJ)不可能會逆勢加碼、明年就可能縮減貨幣刺激力道。
彭博社報導，巴克萊(Barclays Plc)分析師Akito Fukunaga、Naoya Oshikubo 24日發表報告指出，BOJ所謂「為了讓通膨穩定地維持在2%、如有必要加持續實施量化/質化寬鬆計畫」宣示並不意味當前的資產購買規模將會繼續實施下去。報告指出，外界很難單從聲明得知消費者物價指數(CPI)上升到哪個水位時BOJ會採取何種退場策略。目前，包括三菱UFJ摩根士丹利證券、野村、瑞士信貸都預期BOJ將在2016年縮減貨幣刺激規模。根據彭博社在6月8-15日針對35位經濟學家所做的調查，預期BOJ不會再加碼的從上個月的10人擴增至13人。
BOJ委員原田泰(Yutaka Harada)6月4日在受訪時表示，即便日本通膨沒有在BOJ設定的時間內(2016年4-9月)達到目標，只要物價趨勢是向上的、就沒有加碼刺激的必要。自1990年代初期以來日本通膨就不曾穩定站上2%。BOJ前官員、現任日本總研(JRI)副總裁Yuri Okina在受訪時曾說，BOJ若想繼續加碼購買日本公債(JGB)，債市正常運作功能恐將嚴重受創，未來BOJ的退場難度也將隨之升高。
道瓊社報導，巴克萊日本首席利率策略師Akito Fukunaga指出，BOJ若真的宣布縮減買債規模，擔心債券市場流動性不足的考量將多過日本通膨展望。他預期BOJ明年宣布削減日本公債購買規模的同時將加碼買進ETF。
某日系大銀行高階主管曾在去年5月表示，10年期JGB市場現在的情況是：「想買時買不到、想賣時賣不掉。」
Thomson Reuters報導，BOJ政策委員會委員佐藤健裕(Takehiro Sato)6月10日在對企業領袖發表演說時表示，量化質化寬鬆(QQE)計畫的持續實施必須考量到市場運作的可行性、QQE的成功關鍵在於日本政府財政體質的持續改善。他表示，許多金融機構照規定必須留下特定數量的債券來做為抵押品，BOJ目前的購債速度若沒有改變、未來可能會面臨無債可買的窘境。
businessinsider.com 5月7日報導，摩根士丹利證券(大摩)發表報告指出，如果歐元區、日本的經濟成長率以及通膨都能如預期地轉好，美國聯準會將會在今年12月啟動升息循環、並於3-6個月後開始降低不動產抵押貸款證券(Mortgage Backed Securities；MBS)投資部位；歐洲央行(ECB)、BOJ隨後將在2016年下半年削減QE購債規模。大摩表示，如果三大經濟體開始出現基本面復甦跡象，所謂的「三重削減恐慌(triple taper tantrum)」可能會提前在今年啟動。
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