MoneyDJ新聞 2018-07-24 10:54:42 記者 郭妍希 報導
市場謠傳日本央行(BOJ)考慮讓貨幣政策回歸正軌，帶動10年期日本公債(JGB)殖利率週一(7月23日)暴漲1倍以上，美債殖利率跟著跳漲。(相關新聞見此)不過，分析人士認為，由於BOJ還遠遠無法達成2%通膨率目標，因此日本貨幣政策的變化，應該相當有限，投資人反應太過度。(圖為BOJ總裁黑田東彥)
目前BOJ是採用「殖利率曲線調控策略」，透過購債的方式，將10年JGB殖利率保持在0%附近。不過，時事通信社上週五(7月20日)報導，BOJ可能會對殖利率曲線的操控政策採取較具彈性的立場。
路透社隨後也指出，未具名消息人士透露，BOJ考慮改變利率、通膨目標和股票收購方式，重點在讓貨幣刺激政策變得更具續航力，官員們已對此展開初步討論，最快會在下週二(7月31日)的貨幣政策會議上宣布變動。
JGB殖利率聞訊飆漲。MarketWarch報導，WSJ Market Data Group報價顯示，日本10年期公債殖利率23日應聲從原本的0.032%暴漲逾一倍至0.083%，創約兩年來最大單日漲點。
然而，摩根士丹利利率策略長Matthew Hornbach發表研究報告指出，日本通膨仍遠低於BOJ預設的2%目標，因此央行下週二(7月31日)不太可能放鬆殖利率曲線的控制策略。他認為，市場消息終將淡化，殖利率曲線也會再次走平。根據該證券預測，美國10年期公債殖利率將在年底下探2.50%。
根據最新公布的數據，日本6月排除食品與能源價格的核心消費者物價指數(CPI)僅年增0.2%，遠不如市場原先預估的0.4%。日本近來通膨走弱也引發市場臆測，BOJ或許會在下週的貨幣政策會議上，下修預設的通膨目標。
也就是說，假如BOJ下週宣布貨幣政策時，依舊將10年期JGB殖利率的震盪區間保持在0-10個基點，那麼債券殖利率肯定會跟著大跌，殖利率曲線也會跟著轉趨平緩。
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