MoneyDJ新聞 2016-03-18 11:06:09 記者 蕭燕翔 報導
電動車客戶下單略趨緩，法人估計，F-貿聯(3665)三月營收持平，首季營收雖仍有機會年增近5%，但恐較前季高峰下滑兩位數，第二季則估較首季緩增個位數；展望今年，營收維持10-15%的增長可期，目前股本計算的每股稅後盈餘達9元以上。而在既有的基本面之外，則期待大型併購案與特斯拉儲能系統的訂單敲定，營運才有機會啟動另波上修潮。
F-貿聯去年表現不俗，台幣計算的營收年增12.5%，全年毛利率雖較前年下滑至26.6%，但營收放大仍有助規模經濟，全年獲利年增23%，每股稅後盈餘8.3元，董事會通過每股配發6元股利，其中含5.5元現金及0.5元股票。
展望今年，多數法人的共識認為，F-貿聯營收繳出兩位數成長可期，其中車用是最大動能，包括特斯拉既有電動車交車目標年增六至八成；大客戶Polaris出貨量也將有一成的穩定增長；另外耕耘已久的車用儲電系統、電動摩托車與其他電動車客戶新案，部分亦會開花結果，全年車用貢獻可望成長二成以上。
而在去年繳出亮眼成績的資訊運用，貿聯利基產品包括Cable Docking與Dongle，去年擴充延展式裝置營收占比已達三成。公司目前已是兩家商用PC大廠的供應商之一，市場認為，隨行動裝置輕薄化成趨勢，將加速外接擴充延展裝置的滲透率，今年貿聯來自該部分的成長可達10-15%。
至於醫療部分，貿聯客戶包括GE、飛利浦、Toshiba等大廠，目前出貨的線束已從體外線拓展至體內線，搭配的機種滲透增加，全年醫療應用營業額年增10%可期。
而在預期中的成長外，法人更期待的另波上修動能，主要則來自特斯拉儲電系統及併購。不過據了解，卡在超級工廠的電池產能尚未開出，即使市場對儲電系統接受度高，但特斯拉訂單也還呈觀望。
至於併購，則是市場預期貿聯順利完成籌資後的方向，公司也不諱言，現在的機會很多，會在線束同業中，選擇客戶與市場互補的對象，據了解，上半年可能敲定的一小型併購案，雖營業額挹注不大，但終端客戶為貿聯較少布局的日系車廠，另還不只一個較大併購案洽商中，一旦敲定，有助成長加速。
法人估計，貿聯今年營收看增10-15%，毛利率持平，以目前股本計算，每股稅後盈餘9元以上，若考慮CB與ECB的潛在完全稀釋，每股稅後盈餘則降至8.3元。
