MoneyDJ新聞 2025-12-26 14:55:59 郭妍希 發佈
對科技產業有超過35年投資經歷、今(2025)年報酬遠超大盤的資深投資專家Paul Wick認為，新的一年AI主題有望持續延燒，而網通IC設計大廠邁威爾科技(Marvell Technology, Inc.)、輝達(Nvidia Corp.)及以色列網頁設計公司Wix.com (WIX.US)股價有遭到錯殺之虞。
Barron`s 24日報導，Wick受訪時表示，目前被視為「AI 輸家」的一些公司，最終表現可能會相當不錯。由於最壞情況並未發生，其估值有望獲得上修。AI應用有望隨時間擴大，諸如機器人技術和工業自動化等領域將導入更多AI技術。
Wick看好Wix.com。先前市場擔心，氛圍編碼(vibe coding)會取代專業網頁設計軟體的需求，這種隱憂顯然有被誇大之嫌。Wix核心業務表現依舊亮眼，且該公司已於2025年6月收購了以色列氛圍編程新創商Base44。
年初迄今，Wix股價崩跌了50%之多，主因人們擔心來自未上市公司Cursor等企業的競爭。Cursor是一家AI代碼編輯器公司，估值高達290億美元，年營收為10億美元。相較之下，Wix已經開始獲利，市值僅有55億美元，且每年創造超過5億美元的自由現金流。
Wick並表示，Marvell是深具爭議的AI晶片股之一，市場對其看法過於悲觀。即使Marvell繳出亮眼財報成績單，年初迄今股價依舊重挫逾20%。在最近一次的財報電話會議上，Marvell公布龐大的積壓訂單，並預測旗下ASIC業務有望於2026年成長超過20%、2027年成長率還將倍增。
Wick認為，Marvell目前並不是特別昂貴，其成長已逐漸撐起估值。他預測該公司2027年每股盈餘有望接近5美元，目前股價則為85美元，這樣的價位看來相當合理。
Wick並說，有關「輝達勢必會流失AI處理器市佔率」的說法，已經反映在股價中了。這依舊是個快速成長的市場。輝達最近一季的營收年增率高達62%，11-1月當季營收還有望成長67%。換言之，輝達的成長並未停滯或轉為負成長。
Wick相信，現在投入資金買進輝達股票是合理作法，因為股價已經冷卻下來了，營運成長也跟上其估值。從市盈率(P/E)與企業價值對自由現金流(EV/FCF)等衡量指標來看，目前的估值並不過分。
針對燃料電池商Bloom Energy (BE.US)，雖然以2026年預估每股盈餘計算的前瞻本益比超過90倍，但Wick相信市場低估了2026年每股盈餘。目前華爾街共識為2026年每股盈餘1美元，但他預測Bloom可賺2~3美元；2027年的每股盈餘更有望攀升至超過7美元。
Wick表示，Bloom未來幾年營收有望維持50%的年成長率。2026年營收可能達約30億美元。該公司目前的市值為220億美元，不算特別昂貴。
Wick掌管的基金「Columbia Seligman Technology & Information Strategy」2025年迄今報酬為36.6%，遠高於標準普爾500指數的17%。
Benchmark證券最近在進一步調查業界消息後指出，Marvell在亞馬遜(Amazon.com)的Trainium晶片中仍保留其設計地位。這紓解Marvell可能失去超大規模雲端商設計應用(design win)的疑慮。
Benchmark指出，Marvell並未將亞馬遜的Trainium 3與Trainium 3研發專案完全輸給世芯世芯-KY (3661)。相反地，Amazon把世芯列為額外支援的開發商，而 Marvell則憑藉HBM與I/O (輸入/輸出)等IP模組的優勢，依然保有其供應地位。
(圖片來源：shutterstock)
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