MoneyDJ新聞 2016-08-30 08:00:47 記者 賴宏昌 報導
曾與葉倫(Janet Yellen)角逐聯準會(FED)主席大位的美國前財長桑默斯(Lawrence Summers；見圖)8月29日透過《Wonkblog》部落格發表專文指出，FED近期政策訊號趨緊、到頭來將傷害自身信譽與景氣。他說，即便就業報告亮眼9月也不該升息，因為目前並無重蹈1970年代通膨預期快速竄高、進而引發停滯性通膨的立即性風險。桑默斯指出，FED強調2%通膨目標是對稱的。他希望FED能夠宣示只有在通膨預期可能站上2%的時候才會升息。
桑默斯讚許FED終於體認到中性利率下滑不僅僅是金融危機的後遺症而已。他指出，美國實質中性利率目前預估是趨近於零並且處下降通道、因此當前貨幣政策是否為高度擴張著實令人感到懷疑。此外，如果中性利率持穩在2%的時候大家都認為2%通膨是適當的、那麼當實質中性利率降至零的時候通膨目標應該調高才對。
FED前主席柏南克(Ben Bernanke)日前在布魯金斯研究所官網部落格發表專文指出，聯邦基金利率中性水準可能比原先預期還要低，這意味著即便是那些鷹派委員現在也會覺得沒有必要急著升息。
所謂「對稱的2%通膨目標」指的是2%並非天花板、應該允許它在一段時間內高於目標。FED偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」7月年增0.8%、創3月以來最低增幅。核心(排除食品、能源)PCE 7月年增率持平於1.6%。FED自2012年起明確定義「穩定物價」為PCE須年增2%。自2012年5月起核心PCE年增率就不曾觸及2.0%(註：連續第51個月)。
葉倫6月6日在費城發表演說時表示，通膨預期趨勢如果真的向下、那麼美國通膨恐將無法如她預期地在未來1-2年內回升至2%目標。
葉倫8月26日在出席美國懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)全球央行總裁年度聚會時提到，聯邦基金利率長期水準之所以看跌，一部分是基於FOMC成功將通膨穩定在2%左右水準，另一方面則是過去10年全球長期實質中性利率明顯走低。她說，有專家預估實質中性利率目前逼近於零，若生產力持續低迷、全球儲蓄率居高不下的話恐將繼續維持在低檔。
FED副主席費雪(Stanley Fischer)偏愛的「專業預測者調查(Survey of Professional Forecasters；SPF)」8月12日公布，2016年第3季核心PCE通膨預估值自3個月前預期的1.7%下修至1.6%、2016年第4季也自1.8%下修至1.6%。根據專業預測者的最新預測，即使到2017年第3季核心PCE通膨也僅能升至1.9%。
2016年8月美國密西根大學消費者信心指數調查當中的1年期通膨預期自7月的2.7%降至2.5%、創5月(2.4%、創2010年9月以來新低)以來新低。今年1-8月平均值為2.6%、創2009年以來同期最低紀錄！
未來5年通膨預期自7月的2.6%降至2.5%、平1979年開始統計以來最低紀錄(註：今年2、4、5月也是2.5%)。今年1-8月平均值為2.6%、創1991年以來同期最低紀錄！
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