MoneyDJ新聞 2023-02-10 12:53:06 記者 陳怡潔 報導
凱基投信今(10)日表示，隨著美國聯準會(FED)轉鴿，市場預期上半年升息腳步有見頂跡象，REITs收益優勢可望重獲市場資金青睞；另一方面，上半年雖有企業獲利下修疑慮，但隨著科技業庫存去化可望於上半年完成，科技業也將獲得評價修復機會，因此，配置科技類股的REITs基金，等於擁有雙重利多支撐，投資價值浮現。
回顧去(2022)年，凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，在升息因素干擾下，REITs出現近3成的極端跌幅，次產業中又以資料中心、工業物流REITs分別下挫29%、30%，受傷慘重，最早反映市場擔憂，評價面出現超跌修正。而回顧REITs次產業近10年表現，年度報酬平均約落在8-12%之間；依據歷史經驗，若前一年度出現逾兩成的極端漲跌幅，隔年度則有高機率出現修正或是補漲行情。
REITs不僅價值面優勢浮現，基本面也具有力支撐。葉菀婷表示，去年處於風暴核心的資料中心與工業物流類股，隨著資料中心業者成功將電費轉嫁給客戶，客戶出租率未出現轉差跡象，資料中心權值股釋出利多，已順利消弭市場疑慮。另外，雖然工業物流類股去年受到線上零售巨擘與國際快遞龍頭先後發布獲利預警影響，引發市場信心風暴，導致股價出現極端跌幅，但從基本面觀察並未出現惡化跡象。在REITs次產業中，葉菀婷主要看好租約期間較長且長期發展趨勢明確的資料中心REITs及電塔REITs。
葉菀婷並表示，隨著FOMC會議發布合乎市場預期的升息政策，通膨見頂已成市場共識；只是就業數據依舊強勁，利率政策何時轉向，仍在未定之天。在升息議題及景氣衰退疑慮持續牽動REITs與股市表現的上半年，預期整體盤勢表現有高機率持續區間整理。短線來看，陸續開出的企業財報將主導近期盤勢，多數企業在過去一季已陸續出現獲利下修跡象，後續財測動向將成為投資人關注重點。
葉菀婷指出，一旦升息紛擾告一段落，投資人情緒回復，市場可望回歸REITs基本面，形成表現的一股有力支撐；加上科技業庫存去化完成，企業獲利下修結束，科技業可望獲得市場評價修復的機會大；屆時核心配置科技類股與REITs的多重資產基金，將受惠於REITs與科技股的雙重修復，可望較單純配置REITs收息的不動產基金更有表現成長機會。
