MoneyDJ新聞 2025-03-17 15:50:57 記者 陳怡潔 報導

中央銀行將於本周四(3月20日)召開今(2025)年第一季理監事會議，市場預期，在台灣整體物價仍屬平穩、2025年通膨率較2024年回落的情況下，即便有電價調漲的變數，央行本季仍將維持利率不變，政策利率將連四凍；另外，房地產信用管制部分，由於央行2024年9月推出第七波選擇性信用管制後，房市已見降溫，因此，央行本次將不會推出第八波管制、在房市方面也將按兵不動。

央行20日將召開理監事會，會後將宣布最新利率決策，展望2025年通膨情勢，央行總裁楊金龍上周在立法院進行業務報告時表示，預期2025年台灣CPI年增率將續降，但仍有上行風險，包含國際地緣政治衝突風險、天候因素，台鐵票價及水電等公用事業費率可能調漲，以及美國川普總統新政衝擊等，都是影響未來台灣通膨走勢的主要不確定因素；因此，央行對2025年CPI年增率預測值，可能略上修至2%以上，高於央行2024年第四季理監事會時估計的1.89%。不過，他也強調，依據前幾波調整幅度，預估電價調漲雖會對CPI有影響、但影響不大；他並直言，應該不會考慮降息，若CPI年增率降到1.5%以下，才比較有機會降息。

市場普遍預期，在台灣整體物價仍屬平穩、且通膨率較2024年回落的情況下，即便有電價調漲的變數，央行本季仍將維持利率不變。國泰台大產學合作團隊徐士勛教授表示， 因貿易戰、美歐增加財政支出推升後續通膨不確定性，全球主要央行暫緩降息，而台灣景氣、通膨目前相對穩定，央行採2024年那樣突如其來的「預防性升息」機率不大，預估央行2025年上半年政策利率都將維持不變，但仍需關注下半年有景氣下滑、通膨上行的風險。

身兼中央銀行理事的台灣經濟研究院院長張建一則表示，央行總裁楊金龍曾稱台灣通膨率要降至1.5%以下才有降息空間，而以目前情況來看，台灣2025年CPI年增率要降到1.5%以下「很困難」，加上川普關稅、美國貨幣政策和國內景氣等因素影響，因此，他預期央行2025年沒有降息空間，但有升息的壓力。

關於4月電價若繼續調漲對台灣通膨的影響，張建一表示，台灣的工業電價在全球主要國家排名倒數幾名，這部分影響應該還好，不過，若民生電價調漲，民生服務業受到的衝擊會反映在服務類價格上；另外，現在麻煩的是國內蔬果價格高漲，例如香蕉一斤要90元，相較2024年上漲快五倍，蔬果價格上漲對國內通膨仍帶來相當的壓力；而美國總統川普的關稅戰和氣候異常等因素，也都是牽動後續物價走勢的關鍵，需要密切關注。

另外，房市信用管制方面，央行上周在立院報告中指出，2024年9月央行推出第七波信用管制，主要有三大目標，一是降低民眾強烈的房價上漲預期心理；二是將投機需求的貸款資金釋出，優先轉予無自用住宅者購屋貸款；三是改善信用資源過度集中不動產貸款情形。整體來看，目前三大目標成效均逐漸顯現。而楊金龍也在立院質詢時表示，應會以強化專案金檢的方式來取代第八波信用管制，惟最終決策仍需要理事會決議。

央行2024年第四季推出第七波房市信用管制後，國內房市已逐步降溫；受到銀行房貸滿水位的影響，2024年8月起全國買賣移轉棟數即開始下滑，而第四季各月份的移轉棟數均低於3萬棟，且2024年第四季信義房價指數季增幅縮減至0.6%，房市呈現量急凍、價格也見鬆動的現象；2025年1月的住展房市風向球也出現兩年來首見的衰退黃藍燈；市場預期，在各項指標均見房市降溫的情況下，央行本季在房市政策上也將按兵不動。