《Fund投資》人口持續增長 農糧商機可長線分批佈局

MoneyDJ新聞 2015-10-15 17:52:47 記者 徐伯豫 報導

美國與澳洲政府日前提出警告，2015年聖嬰現象恐為二十年來最嚴重的一次，而美國農業部9月供需報告也已重新下調玉米和大豆的期末庫存預估。此外，在全球人口持續上升的情況下，未來糧食長線供不應求的趨勢仍不變。法人認為，目前穀物市場供過於求的態勢一旦被市場消化完畢，若再配合年底前聖嬰現象對產出的影響可能持續增強，三大農產品價格將有落底回升的機會，加上在中下游加工相關業者在先前原物料崩盤大環境下、仍受惠於低廉的成本下，投資人可維持農糧上下游產業多元配置，並且分批逢低佈局以掌握長線投資機會。

德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，根據澳洲氣象局9月的報告，目前聖嬰現象將是自1997-98年以來最強烈的。觀察熱帶太平洋地區測得的海平面溫度，從4月份的上升攝氏0.78度增加到8月份的上升攝氏2.06度，預計這次聖嬰現象將維持17個月，直到2016年年初為止，2015年底將達到最高峰。

受到極端氣候的影響，美國農業部在9月供需報告中，開始重新下調玉米和大豆的期末庫存預估，將2015/16年度全球玉米庫存用量比從先前預估的19.7%下調到19.2%、大豆庫存用量比也從27.7%下調到27.1%。霸菱投顧認為，穀物市場供過於求的態勢一旦被市場消化完畢，若再配合年底前聖嬰現象對產出的影響可能持續增強，三大農產品價格將有落底回升的機會。

根據彭博社經濟學家9/14對農產品價格的中位數預估，玉米、小麥、大豆價格第四季料將展開反彈，有望分別回升至每蒲式耳3.90美元、5.27美元和9.10美元。

此外，元大全球農業商機基金經理人魏伯宇發現，在棕櫚油報價從8/26的價格低點1,800馬幣/噸上揚至9/29的價格波段高點2,395馬幣/噸、漲幅高達33%下，近一個月東南亞的棕櫚油產業相關個股股價呈現大漲。魏伯宇表示，一般來說聖嬰現象發生時對於東南亞棕櫚油報價將有大幅推升力道，且影響期間最長可達1年以上，因此對於中長線的投資人來說，也不妨在目前原物料價格相對低檔的位置，開始佈建相關投資部位，掌握即將發動的農糧商機。

此外，人口不斷的成長，加上經濟回溫，將有利糧食的需求，並帶動農業上下游的產業表現。華南永昌全球神農水基金經理人黃欣儀表示，根據調查，未來世界人口將從目前70億上升至2050年的90億，而在可耕地有限的情況下，農業用地的土地使用效率勢必需要提升，冀能藉由收益率的提高與減少糧食浪費的狀況來滿足龐大的額外需求，相信這會刺激農業自動化發展、施用農業化學品、農業機械設備及水利灌溉設備等需求。

而由於糧食需求將隨著經濟回溫及人口增長而逐漸增加，預期穀物價格下檔空間有限，加上中下游加工相關業者在先前原物料崩盤大環境下、目前仍受惠於低廉的成本，是以，華南永昌全球神農水基金經理人黃欣儀建議投資人可維持上下游產業多元配置，並且分批逢低佈局以掌握長線投資機會。

此外，劉坤儒也指出，2012年以來農業相關產業，包括農產品、肥料與農業化學、農機、食品、飲料與餐廳等的併購案逐年增加，且2015年的併購案更將創10年來新高，相信這些併購案的增加，將有利於農業相關個股的股價表現。基金持股方面，他表示，近期加碼肥料與農業化學類股，減碼包裝食品與肉類、農產品、港口與服務、以及餐廳等類股。

農業基金近期績效(%)

資料來源：MondyDJ，資料日期：2015/10/15

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