MoneyDJ新聞 2014-11-04 15:21:11 記者 郭妍希 報導
美元兌日圓自上週四(10月30日)以來總計已跳升逾4%，今(4)日更漲至113.38附近，未來是否會繼續朝120挺升，甚至如同1997-98年一樣的日圓崩潰行情(當時美元兌日圓匯價多達140)？分析人士認為，日本當前的銀行體質相當穩固、且大多數的日本政府公債都是由國內機構持有，因此應該不會出現國際資金出逃的慘況。
barron`s.com 4日報導，Reorient Research分析師David Welch發表研究報告指出，日本兩家銀行相繼破產，在1997-98年引發日圓崩潰的危機，然而與當時相較，日本目前的銀行體質則相當健全。另外，日本政府目前負債雖高，但幾乎都是向國內的銀行存款進行融資，而日本經常帳順差雖有下降，但並無嚴重萎縮之虞，經常帳應當沒有從順差反轉為逆差的風險。
Welch還說，期待日圓與日本公債市場崩潰，就好像認為中國大陸恐將硬著陸一樣，都是空方投資人的癡心妄想。
Welch預估，美元兌日圓到了明(2015)年為止應該都會在112-115區間震盪。由於日本股市最近都與日圓呈現反向走勢，因此日股應該沒有多大的上漲空間，預期日經225指數應該會在明年第1季上升至18,000點、僅較目前的水位高出5%。
另一方面，惠譽(Fitch Ratings)則重申日本的信評維持不變。惠譽指出，從日本公債殖利率的走法來看，投資人信心應該並未崩潰；10年期日本公債殖利率在今年10月份平均為0.49%、低於2013年的0.72%。惠譽認為，日本央行(BOJ)額外實施的貨幣寬鬆政策，應該會幫助銀行體系保持足夠的流動性。
不過，日經新聞11月1日指出，市場調查公司Foreign Exchange Analytics的David Gilmour表示，BOJ的擴大寬鬆舉措完全出乎市場預料，且就年間的貨幣基數來看，日本的寬鬆規模堪稱全球主要國家之最、BOJ寬鬆動作之積極著實讓人吃驚，加上日美之間對金融政策的方向出現明顯差異，故預估年底日圓有很大的可能性將貶至115-120日圓兌1美元的水準。
富國證券(Wells Fargo Securities)外匯部門負責人則認為，因BOJ擴大寬鬆的腳步較預期來得早、加上「日本政府年金投資基金(Government Pension Investment Fund；GPIF)」也宣佈將增加對海外證券的投資，此恐加快日圓走貶速度，故日圓恐持續貶至年末，預估今後3個月內日圓恐貶至115左右水準。
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