MoneyDJ新聞 2021-10-07 10:25:33 記者 蕭燕翔 報導
抗通膨，金融股重回市場青睞，金控股唯一股價還低票面新光金(2888)，也吸引買盤青睞。法人預期，旗下壽險海外固定資產部位超過六成，加上每年固定新錢投入，都會受惠美債殖利率反彈帶動的經常性收益率走高，只是長期因資本適足率考量，資產配置的彈性仍會相對同業受限。
新光金上半年合併稅後淨利136.2億元，年增74%，每股稅後盈餘1.04元，6月底每股淨值18.6元；上半年獲利成長主要來自新壽，不過因債券與ETF持有部位評價關係，第二季底新壽金融資產(含OCI+覆蓋法)未實現虧損仍有63億元，但該數已較第一季底收斂。
看好新光金股價的法人主要認為，一是該公司股價是金控股唯一低於票面者，二則是股價淨值比還不及0.5倍，也遠低於同業；且在基本面因素上，壽險業核心獲利來自經常性收益率，新壽避險前經常性收益率3.08%，年減57基點，但海外固定收益部位高達62.6%，居壽險業前位，每年也固定會有一定的新錢投入，以公司上半年新錢投報率已回升到3%，隨美債殖利率反彈將持續走高下，經常性收益率下滑的高峰應已近尾聲，今年經常性收益率跌點將低於去年45基點，明年跌點持續收斂。
除了新壽外，新光銀的核心獲利能力也穩定改善，今年該行放款預計成長8%，法人預期，淨利差全年也將小幅回升，淨利息收入將有近兩位數年增；另手續費淨收益也將不亞去年，加上信用成本維持低檔，核心獲利穩定回升。
不過，也有法人點出，因新壽資本適足率相對同業偏低，會影響資產配置的彈性，特別是若資產投入如股權恐會對資本適足的影響更大，這將使得該壽險在資產配置上相對牽制的因素較多，連帶在匯率波動較劇烈的時候，外匯價格準備金的強度也須同步提升。
