MoneyDJ新聞 2018-07-23 12:13:27 記者 新聞中心 報導
大陸人民銀行今(23)日展開1年期中期借貸便利(MLF)操作5,020億元(人民幣,下同)，操作利率3.3%，持平於前期；人行今日無逆回購操作，有1,700億元逆回購到期，若依全口徑統計，今日人行淨投放3,320億元。
中證網報導，據悉，人行上週對一級交易商進行窗口指導，本(7)月可能額外給予MLF資金支援貸款投放和信用債投資。因此，在本月已超額對沖月內到期MLF的情況下，人行今日額外投放MLF，業內認為是落實對窗口指導的具體措施。 華創證券債券研究團隊認為，隨著MLF資金的到位，後續中低評級信用債的需求可望顯著上升，進而帶動中低評級信用債的回暖。
今上海銀行間同業拆放利率(Shibor)終止連續兩日全面下跌格局，隔夜利率今日轉漲1.6個基點至2.362%，7天期續跌1.7個基點至2.658%，14天期續跌2.5個基點至2.936%，1個月期續跌2.1個基點至3.162%；3個月期亦續跌3.3個基點至3.503%，6個月期續跌2.4個基點至3.724%，9個月期續跌2.5個基點至3.85%，一年期續跌3個基點至3.923%。
該團隊指出，大陸寬貨幣向寬信用轉變可望加快。今年以來，金融去槓桿的從嚴推進和外部環境的惡化導致的經濟基本面下行，使得貨幣政策不得不有所放鬆，尤其是非標在嚴監管環境下的大幅下滑帶動社融顯著走低，使得市場對寬貨幣緊信用的預期顯著升溫，也推動了利率債利率的下行。
該團隊進一步指出，從大陸近期監管對非標態度的緩和和對中低評級信用的鼓勵，前期的寬貨幣緊信用有向寬貨幣寬信用轉變的趨勢，未來此趨勢一旦確立，一方面經濟基本面和社融的下行壓力將顯著緩和，另一方面市場風險偏好的回升將更有利於中低評級信用債，利率債的相對價值將有所下降。
