MoneyDJ新聞 2025-12-03 10:26:54 新聞中心 發佈
綜合陸媒報導，瑞銀投資銀行中國汽車行業研究主管鞏旻發表中國汽車行業報告表示，明(2026)年中國汽車行業將迎來對新能源汽車(NEV)徵收5%購置稅、報廢和以舊換新補貼的潛在變化，預計乘用車批發增速將從今年11%放緩至明年的3%，NEV增速從28%降至15%。與此同時，由於部分需求前置效應和較高的比較基期，中國乘用車銷售增速可能從今年的8%放緩至明年的下跌2%。
不過，鞏旻指出，出口擴張與產品結構升級仍有望對沖內需放緩，成為行業兩大正向變量；此外，市場仍需時間消化價格競爭加劇的短期壓力，但技術創新、高端化與全球化布局將支撐中國車企中長期增長。
據瑞銀發表研究報告指出，中國汽車市場需求持續轉弱，多家車企今年11月銷量呈現月減，令人擔憂明年銷情可能更差。報告指出，小鵬汽車(9868.HK)及蔚來(9866.HK)11月銷量分別月減13%及9%；長城汽車(2333.HK)銷量月減7%，內銷更月減達12%；吉利汽車(0175.HK)及零跑汽車(9863.HK)銷量則相較上月持平；比亞迪(1211.HK)雖然總銷量月增9%，但主要受海外銷量成長所帶動，中國市場銷量為月減。
瑞銀指出，所有跡象均顯示中國市場需求持續轉弱，考慮到今年底仍有部分政策刺激效應，瑞銀預計明年初的淡季銷情可能更加疲弱。另外，小米(1810.HK)汽車的訂單積壓正在加速消化，投資者擔心限制因素可能從供應端轉向需求端。
瑞銀表示，鑑於市場需求轉弱速度快於預期，對短期行業前景轉趨謹慎。長遠而言，仍看好中國車企的技術創新、成本競爭力及全球擴張，但近期內地需求確實令人擔憂。
