MoneyDJ新聞 2017-07-12 17:42:22 記者 陳怡潔 報導
野村投信(NOMURA)今(12)日舉行第三季市場展望記者會，會中指出，今年風險性資產表現不俗，市場預期的5月淡季效應並未發生，而第三季展望上，野村樂觀看待全球經濟表現，主要係基本面、財務面與景氣面皆正面向上，投組建議則為「股略優於債」；且後勢若市場發生波動，將是不錯進場時機。整體來說，第三季看好新興市場股/債市，如亞股、印度、中國股票，以及亞太、新興市場債券；高收益債則相對看好美國及亞洲。
野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)認為，第二季所謂「Sell in May, go away」的5月效應並沒有發生，但預期市場可能於第三季稍微修正，主因為對川普新政策的失望、以及川普政府可能會陸續自行製造雜音，以轉移新政策落實進度緩慢的焦點；若第三季市場波動小幅增加，將會提供投資人不錯的機會，故建議預留部分資金，等待逢低進場的契機。
周文森分析，以財政面、銀行信貸、企業支出、消費信心及通膨數據等基本面經濟數據來看，第一季與第二季皆有成長與進步；而由於美國企業獲利持續攀升，加上堅實經濟環境下，未來一年美企EPS成長預期仍是穩定升高，故美企財報數據表現，將是美股的關鍵指標。
周文森認為，在歐洲經濟溫和復甦、ECB政策得宜、歐元區信貸狀況良好下，歐股展望樂觀，且以中小型股表現領先，而歐元則將持續升值。至於新興市場，因經濟數據全面復甦，企業獲利表現優於過往，故即便今年來表現優異，惟後勢仍有表現空間，其中較看好亞洲股市，產業則偏好受惠於景氣循環之產業如科技、金融及非必需消費類股。
周文森並指出，亞洲為野村投信第三季看好的亮點之一，不論股債市皆具表現機會。亞股目前本益比僅14倍，低於成熟市場的18倍，投資價值浮現；其中特別是陸股，受惠其經濟基本面轉佳及MSCI納入A股、中國債券通上路測試等利多消息加持，且國際資金持續匯入下，雖市場上仍有些許雜音，但相信第三季陸股仍不乏表現機會，並建議持續布局亞洲、中國。
而在債市部分，野村投信持續看好利差型券種。野村固定收益部主管謝芝朕認為，當前升息環境將對公債造成壓力，較不利於成熟市場主權債與投資級債券，但全球低利環境，追求收益趨勢不變下，高息值的新興市場債券、短天期債券和高收益債券將持續提供優於成熟國家公債的投資機會，同時新興市場債券也因強勁的經濟基本面支撐，具備上漲動能，整體來說，建議續持亞洲、美國高收益債券及新興市場主權債與公司債券。
