MoneyDJ新聞 2026-06-29 07:31:23 黃文章 發佈
路透社報導，荷姆茲海峽重新開放後，國際貨幣基金（IMF）認為能源與大宗商品價格已開始回落，但市場恢復正常仍需要時間。IMF指出，美國與伊朗達成停火協議並重新開放荷姆茲海峽後，能源與原物料價格已出現回跌，代表市場最擔憂的供應中斷風險已明顯降低。
然而，能源市場具有高度慣性，原油價格下跌後，煉油、運輸、批發及零售價格仍需經過數週甚至數月才能完全反映。此外，許多亞洲與歐洲進口商在危機期間大量建立安全庫存，企業仍需時間消化高成本庫存，因此即使國際油價下跌，終端燃料價格仍可能維持高位。另一方面，全球航運保險費、戰爭風險附加費以及船舶調度成本，也不會因停火而立即恢復正常，這些因素都將延長能源價格回歸均衡的時間。
其次，此次事件反映能源市場最大的變化並非供應恢復，而是能源安全的重要性已超越價格考量。荷姆茲海峽封鎖顯示，即使價格再低，只要供應存在中斷風險，就可能對整體經濟造成巨大衝擊。因此，各國政府未來勢必更加重視能源來源多元化，包括增加戰略石油儲備、發展再生能源、推動核能、擴大天然氣進口來源，以及建立更多區域能源供應鏈，以降低對中東能源運輸路線的依賴。
IMF發言人科扎克（Julie Kozack）表示，IMF將於7月8日發布最新《世界經濟展望》，屆時將重新評估是否仍需維持今年4月提出的三種成長情境。當時IMF依據伊朗戰爭不同發展設定不同預測，其中基準情境假設衝突迅速結束，而不利情境則假設衝突持續，導致2026年全球經濟成長降至2.5%。
此外，此次危機也顯示全球經濟對能源價格仍極為敏感。能源價格不僅直接影響交通、製造、化工及電力成本，更會透過運輸成本推升食品、消費品與服務價格，進一步影響各國央行貨幣政策。若油價長期維持高位，主要央行可能延後降息甚至重新升息，全球金融市場波動將進一步加劇。因此，即使油價開始回落，市場仍將密切關注是否真正恢復穩定，而不是短期反彈。
荷姆茲海峽恢復通航確實降低了全球能源危機立即惡化的風險，使油價及大宗商品價格開始回落，全球經濟也有望避免落入最悲觀情境。但能源市場並未真正恢復到戰前狀態，價格、物流、庫存及供應鏈仍需時間調整，而各國也將重新檢視能源安全政策，加速能源多元化與供應鏈重組。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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