精實新聞 2013-03-19 16:46:51 記者 蕭燕翔 報導
國泰金(2882)19日召開法說會，經營團隊指出，去年國壽新契約價值表現優於預期，展望今年，除不動產增值利益將有百億元認列於損益表外，現金股利目標維持百億元以上；銀行則希望透過放款結構調整，持續拉升淨利差。
國泰金去年稅後盈餘170億元，每股稅後盈餘1.59元，去年底帳面淨值2,448億元，每股淨值23元，主要子公司國泰世華銀及國壽去年稅後淨利分別為130.7億元及32.8億元。
國泰世華銀去年放款成長0.6%，全年底淨利差1.24%，較前年增加7基點，手續費收入年增9.3%，其中，財管商品銷售年成長17.7%。在海外獲利(含OBU)方面，去年該行達53億元，年增84%，且佔全行獲利比重達36.8%；而因應第一類放款損失準備率拉高至1%，該行去年第四季一次性增提17.5億元，第一類放款損失準備率已拉高至1%。
國泰金副總暨發言人李偉正指出，去年下半年銀行淨利差都往下滑，主要是全球貨幣寬鬆環境所致，今年將持續提高海外高收益放款及投資，目標在放款維持溫和成長下，淨利差還有改善空間。
至於國壽，去年初年度等價保費收入(FYPE)年增14%，其中，高利潤的傳統型分期繳商品年成長28.5%；因高利潤產品比重增加，國壽去年新契約價值(VNB)達495億元，較前年440億元成長12.5%，高於原訂460億元目標。
在資產配置方面，國壽去年底海外投資比重提高至43.9%，其中，固定收益仍佔大宗，而在國外債券分布上，北美45%、歐洲26%、亞洲及其他國家29%；而在避險策略得宜下，國壽避險成本降至0.74%，整體投資報酬率3.9%，但同期負債成本續降至4.63%，較前年4.78%減少0.15基點。
國壽副總林昭廷指出，去年底國壽帳上淨值達1353億元，年增230億元，其中，金融資產未實現獲利年增190億元至299億元；如果細分未實現獲利的股、債部位，去年底股票評價仍呈損失，固定收益商品則有450-500億元未實現獲利。
而在不動產增值利益方面，林昭廷表示，國壽選擇有固定收益的投資用不動產的增值數達679億元，扣除IFRS首次適用不利影響125億元，不動產增值特別準備554億元，其中八成、約443億元規劃將分五年認列於損益表，每年上限100億元，但該部分將提列特別盈餘公積，並限制盈餘分配。
外界憂心今年以來全球無風險利率反彈，恐影響壽險債券部位評價？林昭廷說，國壽這幾年一路加碼企業債，降低公債部位，目前國內及國外公債僅各有2,150億元及240億餘元列於備供出售，資產的利率敏感性很低。
他舉例指出，自去年底至今年2月底，國內主流債殖利率約上升4基點，國壽的未實現獲利只減少3.8億元，影響約當1基點；美債殖利率則上升12點，但僅造成9億元的評價損失，影響低於1基點。
林昭廷指出，去年國壽外幣保單約佔責任準備金7%，以外幣保單可剔除於海外投資計算估算，今年海外投資最高可提高至49%，內部希望把海外投資拉高到48%。國壽投資主管也說，目前對台股看法中性，而今年國內、外現金股利希望維持在100-120億元，未來將擇機加碼高現金股利個股。
表：國壽去年底資產配置
備註：國外股票及債券報酬率為避險前；平均報酬率為避險後
| |
(億元) |
(%) |
(%) |
(%) |
| 約當現金 |
2687 |
8.2 |
+0.3 |
0.9 |
| 國內股票 |
2675 |
8.1 |
-0.6 |
5.3 |
| 國外股票 |
1417 |
4.3 |
+0.2 |
3.5 |
| 國內債券 |
5447 |
16.6 |
+0.2 |
2.3 |
| 國外債券 |
12999 |
39.6 |
-- |
6 |
| 擔保放款 |
3373 |
10.3 |
+0.4 |
2.4 |
| 保單貸款 |
1816 |
5.5 |
-0.1 |
6.6 |
| 不動產 |
1835 |
5.6 |
+0.2 |
4.4 |
