MoneyDJ新聞 2026-09-29 10:42:55 萬惠雯 發佈
軟板廠商毅嘉(2402)光通訊新業務開始進入收成期，經過客戶驗證後，馬來西亞廠光通訊產品已於9月正式量產，第四季出貨量將明顯放大，目前主要供應美系客戶，另有其他客戶持續進行驗證。隨美國近期提出限制中國光收發模組進入敏感國家安全系統的法案，光通訊供應鏈「非中化」議題再度升溫，毅嘉在台灣、馬來西亞均有相關製造布局，後續新客戶驗證及放量進度值得關注。
毅嘉光通訊產品目前主要由馬來西亞廠負責Flip Chip製程，台灣廠則透過投資杰華精密工業，布局光通訊散熱片產品，提供鋁合金散熱零組件及組裝服務。隨光通訊產品9月開始量產，預期第四季出貨將較第三季明顯增加，成為下半年新增的營運動能。
毅嘉馬來西亞新廠隨產能利用率及生產效率改善，虧損已有縮小；法人預估，在光通訊產品進入量產後，馬來西亞廠明年可望朝轉虧為盈方向邁進。因應後續訂單需求，馬來西亞廠也將持續擴充產能，擴產進度有機會較原先規劃提前以及加快。
值得注意的是，美國跨黨派參議員近期提出《保護國家安全系統免受中國光收發器威脅法案》，擬限制美國聯邦政府涉及敏感資訊的國家安全系統採購特定中國企業的光收發器，並點名中國主要光模組廠。該法案目前仍處於立法程序，尚未生效，且適用範圍主要為聯邦政府國家安全系統，並非全面禁止中國光模組進入美國商用資料中心市場。
不過，隨AI資料中心高速傳輸需求快速增加，美國對光通訊供應鏈安全的關注升高，若後續相關限制持續擴大，市場也關注非中國供應鏈取得新增訂單的機會。對毅嘉而言，目前光通訊產品已切入美系客戶並進入量產，其他客戶也同步驗證中，因此相較政策題材，後續更實際的觀察重點仍在第四季量產規模、新客戶驗證進度，以及明年光通訊營收貢獻。
除了光通訊業務，在近期營收部分，9月接單往上，但近期電子零組件供應吃緊，包括MLCC等部分電子料件較為缺貨，對於毅嘉的打件業務營收會略有影響，若電子件料源充足，營收可進一步向上。
毛利率方面，毅嘉今年第一季受到原物料上漲等因素影響，表現相對承壓，第二、三季陸續與客戶調整價格，漲價效益預期在第三、第四季逐步反映。隨光通訊產品第四季放量、價格調整效益顯現，加上馬來西亞廠虧損持續收斂，下半年獲利結構可望較上半年改善。
