MoneyDJ新聞 2017-02-15 09:01:46 記者 陳苓 報導
市場預期美國聯準會(FED)今年至少會升息兩次，將是全球唯一提高利率的主要央行，多頭因此大力看好美元。然而近來中國和印度通膨飆升，兩國貨幣政策轉向緊縮，未來或許被迫升息，這會讓美元強勢之說遭遇挑戰。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，14日離岸人幣升值0.19%、至6.8575兌1美元，今年迄今升值1.57%。14日印度盧比升值0.17%、報66.809兌1美元，今年迄今攀升1.68%。
巴倫(Barronˋs)14日報導，1月份中國生產者物價指數(PPI)年增6.9%，創下五年新高，並超越市場預期的6.5%。消費者物價指數(CPI)也攀升2.5%，高於分析師預估的2.4%。中國通膨壓力浮現，眾人擔心人行可能必須正式啟動緊縮循環。在此之前，人行已經變相升息，調高逆回購利率。
與此同時，1月份印度躉售物價指數(WPI)暴衝至5.3%，為2014年以來新高。Capital Economics的Shilan Shah表示，躉售物價站上30個月高點不容忽視，上週印度央行(RBI)暗示寬鬆循環告終。Capital Economics預測未來12~18個月間，印央將啟動升息。
升息會吸引資金流入，有助拉高幣值。如果中印雙雙升息，會搶走美元鋒頭。
ZeroHedge 14日引述RBC多元資產主管Charlie McElligott報告稱，北京瘋狂放貸，刺激通膨飆升，人行貨幣政策將趨緊，會帶動人幣升值、美元相對走弱。
報告指出，中國通膨升溫是由於信貸大增，新增貸款創史上次高，社會融資的增加規模更締造空前紀錄。當局大舉放貸，通膨加溫，人行立場轉為緊縮，做空人民幣將成痛苦交易。McElligott認為，中國通膨將擴散至全球供應鏈，也就是說中國將輸出通膨。市場原本預期中國將輸出通縮，人幣會續貶，如今情況似乎恰恰相反。
當前通貨再膨脹(reflation)是熱門交易題材，帶動股市飆升。不過萬一只有通膨，卻沒有成長，將陷入停滯性通膨，這是RBC客戶的最大憂慮。或許正是如此，股市一路上攻，債市卻未出現相同盛況。
Thomson Reuters報導，美銀美林(BAML)14日公布的調查結果顯示，28%的投資人淨受訪比例認為美元遭高估、創2006年9月以來新高；認為歐元遭低估的投資人淨受訪比例達15%、創2003年新高。這項調查是在2月3-9日進行，受訪操盤人資金管理規模合計達6,320億美元。
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