MoneyDJ新聞 2015-11-30 09:06:09 記者 陳祈儒 報導
飛捷科技（6206）今年10月營收月增5%，11月營收可望再成長，初估第四季營收增幅為季持平；就飛捷2011~2015年營收歷史軌跡，今年又重回到第二季是當年營收高峰慣性，加上占飛捷營收約近15%的PPC（Panel PC）新品要遞延至明年出貨，法人對飛捷接下來兩季營收樂觀中帶著些謹慎。飛捷則表示，第四季不算淡，在POS同業中屬表現相對不錯；明年PPC與獨立支付系統PTS（Payment Terminal Solution）產品將有望持續成長。
飛捷各產品中毛利率最好的PPC，占第三季營收比重為15%，而POS則占營收比重85%。
今年主推的2類新產品Mobile POS、PTS〈隸屬於POS產品線之一〉，這2類產品合計占總營收的2~3%。
（一）因客戶因素，飛捷PPC新品出貨遞延至明年：
飛捷在POS產品是以代工為主，而不以自有品牌為主力，POS訂單上的利潤空間相對較小，飛捷近年擴大利潤更好的PPC接單。
今年第三季除了匯率有利因素，PPC占營收比重達15%、高於上半年PPC的12%，是飛捷第三季合併毛利率達35%、近十五季新高主因。
飛捷表示，因為客戶因素，第四季PPC新品出貨將遞延至明年。所以，法人預估第四季毛利率應該會低於前一季。
此外，飛捷PTS產品原訂今年年中的6月、7月出貨，也是等到第四季10月份才正式出貨，法人對飛捷今年下半年營運績效保守。
（二）飛捷估第四季營收季持平，表現相對不弱：
對於法人的疑慮態度，飛捷表示，第四季通常是IPC產業的淡季，能維持營收季持平已不錯。
以第四季營收約與前一季持平推估，11月業績可望出現連續兩個月正成長，在淡季中具有旺季的表現，待12月份客戶休假時，單月營收才滑落。
（三）法人估飛捷今年EPS 6.7~6.9元，低於去年：
今年第三季毛利率為35%、是近15季新高，主因是匯率且產品組合結構好。在第四季PPC營收占比滑落後，法人推估，第四季毛利率略低於第三季，約在33~33.8%水準，實際也要看年底美國升息幅度、匯率等等變數。
法人預估，第四季毛利率不易再增加，飛捷今年EPS約6.7~6.9元左右水準，跟去年EPS 7.25元相比，今年每股獲利較去年稍低。
待明年新產品出貨順利，北美與歐洲經濟若平穩，有POS換機需求，每股獲利則可望回升。
