精實新聞 2012-01-29 11:39:12 記者 金正平 報導
義大利國庫27日標售110億歐元的國庫券，金額達到原訂的目標。其中，80億歐元的182天期券得標殖利率為1.969%，創下去(2011)年5月以來新低(前次在12月28日的標售為3.251%)，認購比率(bid-to-cover ratio)則自前月的1.7降至1.3，Thomson Reuters表示此為1年來新低；另外30億歐元的1年期國庫券得標殖利率自2.735%降至2.214%，認購比率為1.82。義大利26日標債50億歐元達目標上限，其中45億歐元/2014年到期零息債券得標殖利率為3.763%，低於去年12月28日的4.853%，認購比率自前月的2.24降至1.71；2014年到期的通膨連結債券得標殖利率為3.2%。
由於市場樂觀預期歐洲央行提供銀行的3年期融資可遏止歐債危機擴散，加上希臘政府與民間債權人的換債談判有轉機，義大利與西班牙兩國公債價格本週均呈現上漲局面。歐盟執委會經濟與貨幣事務委員Olli Rehn表示，希臘換債協議可望在本周末敲定，而該國經濟狀況惡化恐將令原先1,300億歐元的二次金援計畫需增加120-150億歐元。英國金融時報報導，德國政府呼籲希臘將財政權交給歐盟當局，不過這勢必將引發希臘國內民眾群起抗議。
根據彭博社報價，義大利10年債殖利率本週下跌35個基點至5.9%，連續第3週走低，與德國同天期債券差距縮小28個基點至4.04個百分點(連4週減少/去年11月9日曾達5.75個百分點的歐元史上新高)。西班牙2年債殖利率本週下跌79個基點至2.53%(盤中低點2.52%創去年11月以來新低)，自2011年12月20日(歐洲央行辦理3年融資前)迄今累計跌82個基點。西班牙10年債殖利率27日跌24個基點至4.97%，與德債差距縮小至310個基點(創去年12月21日以來最小)。今年迄今兩國公債報酬率分別為5%、1.3%。歐元區各家銀行在首次實施的3年較長期再融資操作(LTRO)中共取得近4,900億歐元銀根。
受到國際貨幣基金組織(IMF)可能額外增加5,000億美元貸款資源的消息影響，法國與西班牙在19日舉行的公債標售當中仍獲得較低的融資成本。西班牙共標售66.1億歐元公債，金額超過原先計畫的35-45億歐元目標區間，其中2016年10月到期債平均得標殖利率為4.021%，超過1月12日的3.912%，認購比率3.24比前次的1.71要高；2019年7月到期債得標殖利率為4.541%，低於去年10月20日的5.110%；而2022年1月到期債得標殖利率為5.403%，低於去年11月17日的6.975%，認購比率2.17高於去年11月的1.54。道瓊社報導，2012年西班牙預計發債860億歐元，1月已籌措約20%。
法國19日標售近80億歐元的中期公債(即BTAN)，接近預定目標上限，此為該國遭標準普爾(Standard & Poor`s)摘除「AAA」信評後首次發行公債。道瓊社報導，2014年7月到期公債得標殖利率為1.05%，低於去年10月20日的1.58%；2015年7月到期債得標殖利率為1.51%，也低於去年11月17日的2.44%；2016年7月到期債得標殖利率為1.89%，低於去年11月17日的2.82%。
義大利1月30日預定將標售2016-2022年到期的公債約80億歐元，目前看來市場信心似乎轉強；同一天法國也將標售國庫券。2月2日法國還將標售2018、2020、2022年到期的公債約70億歐元，西班牙將標售35億歐元公債。德國2月1日計畫標售50億歐元的10年期公債。
英國金融時報報導，歐洲央行自去年5月以來在次級債市共買入2,170億歐元的歐元區國家公債。Thomson Reuters先前曾報導，市場預估西班牙今年總共需籌資1,770億歐元，而義大利則需4,500億歐元之多(含公債與國庫券)。
國際信評機構惠譽(Fitch Ratings)1月27日稍晚表示，由於義大利、西班牙與其他3個歐元區成員國在面對主權債危機時缺乏融資彈性，決定調降其債信評等。其中，義大利信評自「A+」調降兩級至「A-」，西班牙自「AA-」降兩級至「A」，而比利時、斯洛維尼亞、賽普勒斯則分別自「AA+」、「AA-」、「BBB」調降至「AA」、「A」、「BBB-」，至於愛爾蘭則仍維持「BBB+」不變。這6國的信評展望皆為「負向」，意即未來兩年間續遭降評的機率略高於50%。惠譽也表示歐元區若無進一步整合與廣泛的經濟復甦，仍不排除未來有解體的可能，惟目前機率不大。市場認為惠譽此舉並不像標普兩週前調降歐元區9國信評那樣嚴重，且惠譽檢討的對象不包含歐元區擁有「AAA」信評的國家。
