MoneyDJ新聞 2014-06-24 09:37:31 記者 鄭盈芷 報導
家登(3680)上半年營運偏淡，法人預估Q2獲利恐較Q1更低，預計下半年半導體本業才有機會回到相對正常水準，不過因18吋晶圓需求仍有待發酵，加上公司押寶的大陸汽車AM市場仍偏長線題材，法人認為，家登今年恐還是在調整獲利與產品結構的過渡期，長期營運表現則值得持續觀察。
家登目前約有1/4營收來自光罩傳載產品，而此部分獲利也相對穩定，至於4S汽車通路雖占公司營收逾6成，不過到明年為止，每年都需提列370萬人民幣經銷權利金，目前此塊業務獲利貢獻不大。
就半導體相關產品而言，由於家登主要營收來自耗材汰舊換新，除非有新建廠需求，出貨量很難有明顯增長，而家登認為，未來隨著SSD逐步取代傳統硬碟，為了使成本進一步降低，18吋晶圓的發展是勢在必行，因此公司也早在2008 年就投入18 吋晶圓載具研發，成為國內唯一參與18 吋設備研發的國內廠商。
不過有鑑於黃光、曝光等設備開發進度延宕，18 吋晶圓何時能真正邁入量產仍難評估，家登今年半導體業務成長動能有限。
家登目前另一塊業務主軸則是汽車，家登於2011 年在江蘇吳江成立大陸汽車4S部門後，目前為上海大眾在蘇州地區的三大代理商之一，不過售車的利潤有限，公司主要係著眼於後續的售後維修，以及二手車銷售市場。
家登指出，去年大陸汽車銷售量達2198萬輛，隨著汽車銷量持續成長，二手車交易量也年年增長，為了搶得先機，家登必須提前布局大陸市場。
家登中長期營運面雖不乏題材，不過今年營運則仍蟄伏待發，法人推估，家登Q2獲利估將較首季下滑，上半年獲利仍淡，而下半年隨著半導體產業走旺，家登半導體業務可望較上半年回升。
