MoneyDJ新聞 2020-12-18 08:51:13 記者 郭妍希 報導
甫於12月9日掛牌的餐飲外送服務商DoorDash Inc.，僅在掛牌當天飆高86%，之後就一路走跌。知名放空機構香櫞研究(Citron Research)最近盯上DoorDash，認為該公司是「2020年最為荒謬的IPO」。
Barron`s、TheStreet.com、Fortune等外電報導，Citron 17日批評DoorDash經營的業務隨處可得，幾乎沒甚麼競爭優勢，基本面跟不上目前近500億美元的市值。Citron將該公司的目標價設定在40美元。
DoorDash 17日聞訊下滑2.43%、收154.21美元，創掛牌以來收盤新低，已連續第6個交易日走軟，但仍高於IPO定價(102美元)。Yahoo Finance資料顯示，DoorDash 17日收盤市值來到489.86億美元。
Citron在報告中指出，「從具有市場破壞性的雲端軟體及資料倉儲服務商Snowflake Inc.、大數據分析公司Palantir Technologies，到行動遊戲軟體引擎商Unity Software Inc.，都是這一年來相當有意思的IPO案。然而，並非所有IPO皆如此，DoorDash就是例外。」
Citron批評，市場上再沒有比外送餐點更加普通又競爭激烈的業務了。Uber Eats、Postmates、Caviar、Grubhub、DoorDash或任何在地服務商，彼此根本沒差別。更糟的是，這種商業模式沒有品牌忠誠度，消費者只會挑最便宜的外送服務使用。
報告直指，DoorDash目前市值為營收的19倍，但Postmates、Grubhub及Uber這些競爭者的市值僅達營收的3-6倍。DoorDash可說是至今最昂貴的餐點外送公司。
Citron認為DoorDash掛牌當天被完全沒做功課的當沖客「胡亂」(recklessly)炒高，還說IPO、特殊目的收購公司(SPAC)為市場帶來許多航太、電動車等破壞創新的投資機會，在這麼豐富多元的投資環境裡，「難以相信一家外送餐點的公司能維持超過500億美元的市值，咱們40美元見」。
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