精實新聞 2013-08-26 18:36:04 記者 陳怡潔 報導
QE提前退場雜音不斷，又適逢夏季市場交易清淡，全球股市難有表現的同時，國際資金買氣也隨之低迷，根據EPFR最新資金流向統計，上周僅歐洲及全球新興市場基金呈現淨流入。歐洲基金以16.8億美元連續第二周稱霸股票吸金之冠，八月以來更是周周吸金逾16億美元，今年累計淨流入高達83.7億美元，急起直追態勢相當鮮明。
美國基金在上半年大量吸金後，近期在QE政策調整不確定的衝擊下，國際資金先行獲利了結出場，上周淨流出140億美元，創下2011年8月美債降評以來最大賣壓，今年累計淨流入也下滑至千億美元之下，達945億美元。日本基金買氣一樣不旺，上周小幅流出3億美元。
新興市場持續受到熱錢出走的衝擊，上周亞洲(不含日本)、拉丁美洲及歐非中東基金均遭調節，並同步創下下半年來單周最大淨流出，僅全球新興市場基金上周吸金1億美元，終結連續二周淨流出。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，國際資金連續八週進駐歐股，無非是著眼於歐洲景氣谷底復甦的契機，不但第二季GDP重回正成長軌道，歐元區PMI亦連續二個月站上50以上的擴張水準，從前月的50.3上升至51.3，經濟築底回溫趨勢相當鮮明。趙心盈分析，除了德法二大經濟體復甦前景看俏，邊陲歐洲國家經濟動能也稍見起色，葡萄牙第二季GDP季增率甚至成長1.1%，加上整體歐元區預算赤字佔GDP比重逐漸改善，大幅提振國際買盤的投資信心。
再者，目前歐元區通膨率僅約1%，低於歐洲央行預設目標的2%，寬鬆貨幣政策短線不會改變，將可降低美國聯準會QE退場的威脅，亦有利歐股後市表現。不過，趙心盈表示，除了美國QE退場疑慮，9月份德國大選及義大利、葡萄牙政治雜音未弭，均可能造成歐股短線震盪。趙心盈強調，長線來看，歐股籌碼相對乾淨且估值深具吸引力，伴隨經濟擺脫衰退重回增長軌道，國際買盤可望持續進駐。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，上周美國基金遭到大幅調節140億美元，但最大賣壓來自於ETFs，約131億美元，顯見長期穩定籌碼尚未撤出，且美股上周跌幅並不大，甚至S&P500及那斯達克指數還逆勢收紅。
儘管經濟數據改善增強市場對QE提前退場的預期，但賽門強調，量化寬鬆減量不等於停止購債，更絕非立即啟動升息，而且，QE終將退場已漸成市場共識，對市場的衝擊也有趨緩跡象。賽門進一步說明，短線來看，美股表現不免隨QE退場預期反覆升溫而拉回震盪，但在經濟復甦結構下，中長期底部將可緩步墊高。
賽門認為，以基本面來看，聯準會預期美國未來2年經濟成長率都將高於長年均值。此外，從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單來看，美國經濟都朝向「有感復甦」的正向腳步，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等多樣優勢下，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。
