軟趴趴!Lacker:未來數年美國經濟成長率仍將趨疲

2013/06/27 09:00

精實新聞 2013-06-27 09:00:40 記者 賴宏昌 報導

Richmond聯邦準備銀行總裁Jeffrey M. Lacker 26日在接受彭博電視台訪問時表示,聯邦公開市場操作委員會(FOMC)只是打算放慢擴大資產負債表規模速度而已。他說,未來數年美國經濟成長力道預估仍將趨於疲軟、聯準會(FED)不太可能減少債券持有金額。Lacker認為,從金融市場獲得的通膨預期數據來看,當前的低通膨只是暫時性現象、物價漲幅可望止跌回升;美國勞動參與率目前是受到結構性因素影響。

明尼亞波里斯FED總裁Narayana Kocherlakota 26日在接受CNBC電視台專訪時表示,美國失業率預估要到2014年下半年才會跌破7%(註:2013年5月為7.6%),在此之前FOMC應該持續購買債券才對。Kocherlakota、Lacker今年在FOMC皆不具投票權。

Thomson Reuters報導,Kocherlakota 26日在CNBC專訪過程中還表示,FOMC 19日在宣佈資產購買計劃(俗稱:QE)有望在2014年年中劃下句點之後,公債殖利率的飆漲程度超乎他個人原先的預期。

FOMC到現在不僅還搞不清楚為何美國核心通膨會不升反降,就連勞動參與率為何躺在低檔也找不出原因。曾任摩根士丹利(大摩)亞洲區非執行董事長的耶魯大學教授羅奇(Stephen Roach)日前在《Project Syndicate》發表專文指出,美國失業率雖下滑,但主要是拜勞動參與率(註:2006年迄今逾650萬名美國人放棄尋找工作)所賜。

2013年5月美國非農業勞動參與率較前月(註:3、4月同創1979年5月以來新低)增加0.1個百分點成為63.4%,較去年同期下滑0.4個百分點。值得注意的是,今年5月65歲以上銀髮族的勞動參與率年增0.6個百分點至24.4%。美國總統歐巴馬(Barack Obama)第一任剛就任時(2009年1月)美國整體勞動參與率為65.7%。就數據定義來說,只要勞動參與率持續破底,美國失業率很快就會跌破7%。不過,金融市場若就此宣稱美國經濟已經大好(把放棄尋找工作的美國人視為人間蒸發)、恐怕會犯了見樹不見林的錯誤。

美國經季節性因素調整後2013年第1季實質國內生產總值(GDP)成長年率終值自2.4%大幅下修至1.8%、遠低於市場預估的2.4%,主要是受出口、民間庫存、固定投資、個人消費支出低於預期的影響。過去數年FOMC每年都預估美國隔年經濟成長率將可上看3%(註:6月19日提出的2014年預估值為3.0-3.5%),但zerohedge.com圖解顯示2010年第4季迄今僅有兩季(2011年第4季、2012年第3季)成長率在3%或更高

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