MoneyDJ新聞 2015-04-01 09:15:27 記者 林詩茵 報導
被動元件鋁質電容廠商金山電(8042)去(2014)年業績在費用、成本增加下，全年EPS僅4.73元，意外低於預期，而董事會決議擬配發現金股利3元，亦低於法人圈預期的3.5元。公司解釋，由於Q4提列部份一次性的成本，以及新廠費用，致毛利率下滑，相關影響Q1將不致發生。金山電仍看好今年新訂單和新廠效益，目標今年成長。
金山電去年營收31.25億元，年增3.75%，惟毛利率僅26.86%，則較前年下滑2.25%，成為獲利衰退的主因，而營業淨利4.84億元，則年減12.32%，雖業外收益達6197萬，大幅優於前年的1269萬元，但稅前盈餘5.46億元，仍年減3.36%，稅後淨利4.96億元，年減7.12%，EPS 4.73元，低於前年的5.3元。
法人從單季分析，金山電第4季營收略降至7.32億元，但單季毛利率則從第2、3季的28%以上，明顯滑落至第4季僅23.36%，為去年全年業績不如預期的主因。原本法人估，去年金山電業績雖預期下滑，但EPS應有5元水準，然而，去年EPS僅4.73元。
而金山電則表示，去年第4季因提列較多的費用和成本，致影響毛利率表現，預料今年第1季相關狀況不再發生，毛利率可望回升。
展望全年，金山電仍維持正向看法，公司表示，為追求成長，公司正興建廣州新廠，預估新廠將於今年下半年完工啟用，加入營運。據了解，金山電廣州新廠的空間為舊廠的7倍大，而第一階段產能以較目前公司總產能成長50%為目標，惟產能將採逐步到位方式，預料今年第4季有機會開始貢獻業績。
至於訂單部份，為因應新產能開出，金山電從去年起即積極洽談新訂單，目前已傳出拿下的國內LED照明訂單，由於該客戶今年度的出貨量目標倍增，對鋁質電容的需求強勁，金山電甫加入相關供應鏈，第2季出貨有機會隨LED需求放量。
此外，金山電近期也傳出切入歐洲家電品牌大廠供應鏈，主要供應該客戶冰箱、電視、洗衣機…等家電產品，由於該客戶品牌能見度高，打入其供應鏈後，後續訂單可期。
同時，金山電也正進行中國大陸車廠的認證，主攻OEM車廠的車內電子控制系統，今年以小量出貨為目標。
除新客戶外，隨著金山電未來產能大增，現有客戶也有意擴大下單，亦將成金山電後續營運成長動能。
法人預期，若金山電今年廣州新廠能加入營運，則有助營收有較大的成長動能，惟客戶訂單能否實際到手為第一個要觀察的要件；其次，隨著金山電的產能大幅擴張，是否對產業造成價格競爭壓力，後續毛利率表現更將是觀察重點。
法人估，若金山電新廠第4季加入，則該公司今年營收有機會從成長10%起跳、上看20%，而毛利率仍是獲利成長關鍵。若今年毛利率能持穩回到27、28%，則今年EPS可重返5元的高點，挑戰5.3元高點，甚至6元。
