MoneyDJ新聞 2023-02-24 09:49:00 記者 蕭燕翔 報導
受到客戶調整庫存影響，連接器大廠嘉澤(3533)1月營收低於預期，不過法人認為，雖第一季營收季減幅度可能擴大到15%，但隨用料成本下降與新平台滲透轉強，今年營收逐季成長格局未變，毛利率有逐步墊高空間，獲利再創高可期。
嘉澤1月營收16.34億元，月減27%，年減31%，低於市場預期，法人點名原因除工作天數減少外，PC、NB應用仍顯疲弱，伺服器應用則處短期庫存調整，在第一季還處庫存調整影響下，法人下修本季營收目標，預估季減率將達兩位數，年對年也有小幅下滑壓力。
法人認為，第一季會是嘉澤營運的最低點，第二季起會逐步開始加溫，季增率應該就會達到兩位數，全年營收逐季墊高。而最大動能的新平台滲透，英特爾Eagle Stream平台第一季開始量產，預估年底滲透率將達三至四成，此將帶動公司產品量價齊揚。
法人也推敲，若以公司過往銅料庫存約3-6個月計算，第一季就會逐步使用到相對低價銅，抵銷營收規模下滑的衝擊，而新產品對毛利率的貢獻更為直接，預期下半年毛利率就有機會再創新高，全年毛利率也將呈年增，帶動本業獲利增幅高於營收。
法人預估嘉澤去年每股盈餘水準，會超過55元，以過往盈餘配發率約五成計算，隱含現金殖利率3-4%，今年營收年增率會逐季墊高，全年每股稅後盈餘可望超過60元，再創新高。
(圖說:取自官網 嘉澤端子 (lotes.cc))
