《DJ在線》PCB Q4仍難樂觀 匯率走勢擔救援

MoneyDJ新聞 2022-10-03 09:29:42 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板(PCB)第三季需求急凍，無論是PCB大廠、銅箔基板和上游材料廠商，都在第三季進行嚴格的去化庫存，第四季目前看來，因整體下游消費性電子大環境需求仍不振，再加上第四季傳統淡季還有年底盤點的效應，第四季仍是偏保守看待，惟蘋概業者第四季仍可望接續新機上市買氣、續向上，而一路向上的載板廠，下半年也將剩ABF載板獨撐。

PCB廠商第三季面臨客戶嚴格的庫存調整，暫停拉貨，而PCB廠商也以去化庫存為優先，催促客戶要先將倉庫裡的貨拉走為先，再加上下游消費性電子領域如TV、NB/PC、安卓手機需求不振，連一直需求有撐的伺服器都面臨客戶調整，整體市況旺季不旺，汽車市場雖然需求存在，但缺料問題仍未完全紓解，供應鏈上仍有卡關，造成對汽車板拉貨也未見明顯好轉。

展望第四季，因景氣以及客戶態度未明顯改變，PCB廠仍是優先持續力降庫存，盼客戶在第三季嚴格調整期後，第四季能略恢復拉貨力道，而伺服器、汽車市場仍是較有機會成長，然迎傳統淡季加大環境不明，整體仍難樂觀。

第四季較明確會較第三季再成長者，主要的族群之一則是蘋概，包括臻鼎-KY(4958)、台郡(6269)、華通(2313)等，而在今年取得較大份額的廠商如燿華(2367)以及嘉聯益(6153)，前者第三季為今年全年最高，後者則仍待觀察。

蘋概業者普遍表示，因應新機上市的拉貨效應，第二季末至第三季起，營收逐月走高，將至10月或11月為高峰，之後則要觀察新機上市後的買氣，但目前針對iPhone 14後續的銷售動能看法不一，但整體第四季都還可維持高檔表現。

載板廠商下半年的表現則出現分歧，同樣在大環境景氣不明下，ABF部分客戶縮手、BT載板則僅剩蘋果應用獨強，整體載板下半年漲勢歇，但ABF供需缺口雖小但仍是有撐，隨著產能逐漸開出，成為支撐載板廠成長的動力，而BT載板第四季需求則恐進一步下滑。

以三大載板廠來看，景碩(3189)仍看下半年可逐季小幅成長，主要是靠ABF載板以及子公司隱形眼鏡晶碩(6491)貢獻；南電(8046)第三季仍可望續創高，但第四季則仍待觀察；欣興(3037)則因大客戶受市況影響較大，且新廠啟動後折舊費用增加，相對下半年較為保守。

PCB業者下半年本業雖然需求保守、欲振乏力，但所幸匯率走勢有利，台幣大貶對於以美金計價的業者相對有利，業外也會有匯兌利益的進帳收益，同時人民幣貶值也利於台商在陸支付當地的員工薪資、成本費用減輕，可望不無小補；匯兌的幫助在大多數的板廠中都有挹注，相對匯率敏感度較高的廠商，包括敬鵬(2355)、健鼎(3044)。