MoneyDJ新聞 2026-05-22 09:51:16 周佩宇 發佈
銘鈺(4545)去年毛利率從前年度的22%降到15%，除銅價上漲與匯率波動外，還受到均熱片產品機種快速增加、設備不足影響，致生產切換頻提高、加工率下降。不過公司新增沖壓設備於今年上半年陸續到位，下半年VC產能將增加30%至50%，加工效率可望改善，毛利率亦有機會改善。
因精密金屬沖壓主要原料為銅材，近年銅價持續上漲，對毛利率造成稀釋；此外，公司多以美元報價、以新台幣入帳，2025年亦受到匯率波動影響，並反映在業外損益，使去年EPS 僅0.17元，獲利表現不如以往
加上因AI伺服器均熱片需求快速增加，客戶端機種由過去個位數增加至雙位數，但公司當時機台數量尚未同步擴充，無法維持連續生產，使加工效率下降壓抑毛利率。公司積極規劃擴產，未來兩年仍將持續添購大噸數沖壓機台，並每年新增一條均熱片相關產線，以因應客戶需求成長。
此外，針對原物料上漲，公司表示，因中東戰事使油價與運輸成本同步上漲，其中以新加坡塑膠材料端影響最明顯。不過部分醫療塑膠業務使用客戶指定材料，成本上升時可與客戶重新議價、反映成本至價格；但銅價、油價與運輸成本上升，仍不一定能完全轉嫁，但公司透過提前備料、產銷調控等方式降低衝擊，影響仍在可控範圍內。
