MoneyDJ新聞 2016-08-15 17:54:04 記者 王怡茹 報導
近期國際油價走勢陷入修正，然具有收益優勢的高收益債及新興市場債仍持續吸引資金青睞。根據美銀美林引述EPFR截至8月10日當周資料顯示，投資級債近一周以淨流入25.1億美元居冠；其次為新興市場債淨流入16億美元，且連續6周大幅進帳計182億美元，為有紀錄以來最大規模；高收益債則淨流入15.2億美元(見末表)。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，受到全球債券殖利率下滑影響，包括保險公司、退休基金等全球投資人，對於長天期美國投資級公司債的需求仍相對強勁；目前15年期以上美國投資等級公司債市占率為美國投資等級市場的84%，其收益貢獻度更達90%，顯示市場資金仍熱衷追逐收益率。
新興債方面，木星資產管理公司債券及多元資產部門投資總監鄧懿雅(Katherine Dryer)則表示，新興市場債券所提供的高殖利率具投資吸引力，以今年來重啟發債的阿根廷為例，美元計價的10年期公債殖利率達7.5%，不僅遠高於成熟國家公債，也優於其他拉丁美洲國家美元主權債的約3.0~4.0％殖利率。
除了阿根廷債外，鄧懿雅還看好印度基礎建設投資前景，並買進印度公用事業(如電力)的公司債；另外也聚焦在俄羅斯能源債市，認為或有機會出現跌深反彈；至於賽普勒斯則是利用危機入市的方式，持有約3%~3.5%殖利率的政府公債。
至於高收債，許家豪說明，儘管近月油價震盪修正，但高收益債在收益需求的支持下並無受到太大影響；至8/6日止近一周共發行72.5億美元高收債，為6/10日以來單周最大發行金額，其中近9成是用來再融資或償還貸款用，且以較高評等高收益債券占多數。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼則認為，以歷史經驗來看，當美國季度經濟成長率處於1%~2%的溫和成長區間，瑞士信貸高收益債指數的表現最為突出，因此，其看好能受惠油價趨於穩定的能源債，以及具備併購題材、獲利改善的通訊債與原物料公司債。
木星資產也提醒，今年下半年還有美國聯準會升息、地緣政治風險、民粹崛起等變數，預計仍將為金融市場增添不確定性，建議採取啞鈴式平衡布局債券，一端是具流動性及低波動度的安全性資產，另一端則是收益率較高的高收益債券和新興市場債，且可搭配利率期貨和匯率期貨進行避險。
債券基金資金流向：資料來源：美銀美林、EPFR截至2016/8/10；單位：億美元。
