MoneyDJ新聞 2016-10-12 17:41:58 記者 王怡茹 報導
時序進入年底，摩根資產管理今(12)日舉行2016年第4季投資展望記者會，摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui，如圖)指出，各國央行維持貨幣寬鬆政策，支持全球經濟穩定增長，目前相對看好具高息特性的新興資產，預計將可吸引國際資金青睞，惟投資人仍須留意「3隻黑天鵝」，分別為歐美政治風險、通膨風險及中國債務風險。
許長泰指出，儘管第4季市場不確定仍高，除了美國總統選情陷入膠著和歐洲選舉等政治變數以外，還有年底美國升息與否，均將牽動投資人敏感神經，然而，9月全球綜合PMI躍升至51.7，創近8個月新高，並連續36個月處於擴張，再次確立全球經濟長線仍未偏離穩定復甦軌道。
現階段摩根資產管理最看好新興市場資產，許長泰說明，不同於成熟股市轉疲弱，新興市場在商品價格回穩和美元升勢趨緩等因素帶動之下，今年再展雄風；且根據最新數據，新興市場最新綜合及製造業PMI重回擴張水位，經濟回溫有望同步提振企業獲利展望；整體來看，新興市場資產第4季仍有向上表現的機會。
全球經濟前景偏樂觀，不過，許長泰也提醒，投資人仍須注意3大風險：首先是「歐美政治風險升溫」，主要係隨著民粹主義的崛起，恐將挑戰美歐國家的團結性。其中，美國即將舉行總統大選，市場普遍認為若共和黨總統候選人川普當選，將造成市場短線劇烈震盪；緊接著歐洲地區還有多場選舉將登場，除了11月的義大利憲法公投外，明(2017)年荷蘭、法國等國家也有選舉活動。
其次是「通膨風險」，以目前來看，美國較有可能發生通膨風險，一旦市場通膨預期增強，美國公債殖利率將大幅彈升，恐對全球市場造成衝擊，尤其新興資產將受傷最重。
最後則是「中國債務風險」，中國企業違約問題逐步浮現，且個別產業差異極大，重工業等傳統產業債務高築的情形嚴重，而新經濟產業如科技、藥品等負債較低。不過，目前中國政府應有能力控制此風險，發生的機率並不高。
至於商品市場方面，許長泰說，石油輸出國家組織(OPEC)達成減產協議，且全球經濟保持穩健成長，原油需求面無虞，顯示油價最壞時間已過，預期未來1~2年油價將在每桶45~60美元遊走，除非某一產油國出現生產問題，否則油價不易大幅上漲；黃金部分，當前低利率環境提供金價良好支撐，估金價短線最高水位介於1300~1400美元/盎司，要再大幅走升的空間有限。
