MoneyDJ新聞 2026-03-05 10:12:21 數位內容中心 發佈
華城（1519）近月營運呈現出產能擴張與外銷訂單同步推進的態勢。公司公告2026年1月合併營收較去年同期增長，但較上月明顯衰退，法人認為月減主要因出貨時點與去年年底基期偏高所致，屬短期波動。
法人估算，公司2026及2027年營收可望達321億元及389億元，營業利益率分別預估為26.3%與29.2%，每股盈餘（EPS）預估為21.80元與29.10元。法人並指出，產能開出與外銷價格上揚將是影響未來獲利的關鍵因素。
在產品組成方面，華城1月營收以變壓器為主，占比約75%，配電盤及配電器材約13%，統包工程約3%。法人說明，去年12月為年底工程旺季且客戶提前拉貨，部分產品認列時點延後，造成1月營收呈現明顯月減。
華城的產能擴充計畫包括觀音3B廠預計於2026年投產，台中廠擴廠則有望於2027年第二季完工，法人評估兩地產能將支撐2026年後的成長動能。法人並提到，美國大型變壓器需求強勁，台灣廠商出口單價已呈上漲趨勢，2025年對美出口單價上漲約22%。
公司同時透過子品牌Evalue經營充電樁及充電服務，已在台灣推動公用及家用充電網建置。Evalue近年推出「隨插即充」、「感應充電」與「智慧地鎖」等功能，並訂下充電樁佈建目標，以擴展收服國內電動車充電市場的服務能量。
就中短期營收走向，法人表示，2月因農曆春節工作天數減少，國內工程進度受影響，預期營收成長幅度有限；變壓器出貨較不受假期影響，預估2月營收可望呈現高個位數月增，3月工作天數恢復後出貨動能將明顯回升。
財務與訂單面上，市場關注華城在美國AI資料中心及電廠自建需求所取得之大型變壓器專案。法人指出，美國在短期內仍高度仰賴進口大型變壓器，台灣相關廠商在價格與交期上具競爭優勢，將影響未來外銷占比與單價表現。
