MoneyDJ新聞 2026-10-21 06:14:53 黃文章 發佈
美股週二漲跌互見，市場將目光轉向醫療保健等價值型股票，科技股在週一反彈後表現相對疲弱。分析師指出，由於對人工智慧（AI）投資支出龐大、融資成本攀升，以及企業能否將相關投資轉化為實際獲利仍抱持疑慮，資金開始尋找科技股以外的投資機會。
道瓊工業指數10月20日收盤上漲529.85點，或1.02%，收52,495.88點；標普500指數上漲21.84點，或0.28%，收7,712.57點；那斯達克綜合指數下跌6.07點，或0.02%，收26,424.82點。費城半導體指數下跌0.29%或32.53點，報11,283.81點。
醫療保健類股領漲標普500指數11大類股，並在週二創下歷史新高。禮來（Eli Lilly）的股價上漲，帶動標普500指數表現；道瓊指數成分股聯合健康集團（UnitedHealth）、默克（Merck）、嬌生（Johnson & Johnson）及安進（Amgen）也為大盤提供支撐。疫苗製造商莫德納（Moderna）股價則攀升至2022年以來最高水準。
Plante Moran Financial Advisors首席投資長吉姆·貝爾德（Jim Baird）表示，股票投資人對人工智慧相關投資仍抱持些許懷疑，尤其關注部分企業能否將投入的資金轉化為實際收益。因此，市場出現資金轉向其他領域的現象，小型股與醫療保健類股便是受惠者。貝爾德指出，投資人正尋找科技股以外的機會，而醫療保健產業正是資金轉向的受益者之一。
高盛維持標普500指數年底8,000點的目標價，並預期2027年底可進一步升至8,700點。高盛並不認為科技股近期回檔足以推翻美股長期多頭格局，而是認為，只要企業獲利持續成長，股市仍有機會在經濟成長放緩的環境中延續漲勢。市場真正面臨的考驗，是人工智慧帶來的龐大投資，能否逐步轉化為實際營收與獲利。
高盛策略師班·史奈德（Ben Snider）預估，標普500指數成分股今年獲利將成長36%，2027年則放緩至11%。雖然獲利成長速度明顯下降，但只要企業獲利仍然增加，股市就不一定會因經濟成長減速而陷入長期下跌。史奈德指出，歷史經驗顯示，當經濟仍在成長、但成長動能逐漸減弱時，標普500指數通常仍能取得正報酬，只是漲幅可能趨於溫和。
展望2027年，美股走勢將取決於三項因素：企業獲利能否符合預期、人工智慧投資能否產生實質回報，以及利率環境是否對估值與融資成本形成更大壓力。若企業營收持續成長，人工智慧應用逐步創造現金流，近期科技股回檔可能只是多頭行情中的修正；但若資本支出持續增加，營收卻未能同步成長，市場就可能從短期情緒修正轉向更深層的估值重整。
原油交易商正在評估多項中東局勢發展，包括伊朗總統與巴基斯坦陸軍參謀長的會晤。巴基斯坦在美伊斡旋中扮演重要角色，但市場同時關注胡塞武裝對沙烏地阿拉伯基礎設施的攻擊，以及波斯灣船隻遇襲的相關報導，使能源供應風險仍存在不確定性。
油價上漲通常被視為通膨升溫的警訊，但索恩伯格投資管理公司（Thornburg Investment Management）認為，如果高油價持續過久，反而可能壓低通膨。原因在於，能源成本不僅推高運輸、製造與消費品價格，也會侵蝕家庭可支配所得、壓縮企業利潤，進而削弱整體需求，甚至提高經濟衰退的風險。
索恩伯格投資組合經理王磊與投資組合專家凱文·遠藤在其報告《高油價的通縮悖論》中指出，持續高漲的油價最終可能成為實質經濟的一種隱形稅負，侵蝕家庭可支配所得、抑制總體需求，並為經濟成長放緩甚至陷入衰退埋下伏筆。
根據報告，1979年至1980年伊朗革命期間，全球石油產量減少約4%，油價隨後上漲逾一倍。在這次事件、1973年至1974年的石油輸出國組織（OPEC）石油禁運，以及2008年油價飆升期間，聯準會的貨幣政策都曾呈現先升息、後降息的模式。
報告指出，隨著需求轉弱，景氣循環類股及能源成本敏感的企業將面臨逆風。相較之下，公用事業、民生必需品及醫療保健等防禦型產業，以及品質較佳的固定收益資產，都值得在投資組合中採取加碼配置。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
