MoneyDJ新聞 2015-12-14 10:21:42 記者 陳祈儒 報導
光環科技（3234）第四季10月、11月營收皆創下歷史新高；光環表示這一季GPON接單維持穩定，而EPON訂單較預期為佳，激勵業績走高。另外，在大陸系統商中興通訊（ZTE）、華為（Huawei）光纖次模組議價方面，據悉，華為要等到12月底才有價格流出，而中興通訊上周已確定新年度GPON次模組報價跌幅平均7~8%，比外界原評估10%跌幅要低；這間接顯示GPON供需逐漸趨向平衡、系統商評估2016年GPON不易缺貨。
光環11月營收月增率1.3%，再創歷史新高，加上10月營收表現亦佳，整體第四季營收約15.4~15.8億元，季成長約2成以上。累計1~11月營收40.53億元，年成長89%。
（一）中興通訊GPON光纖次模組議價跌幅符合預期：
國內光纖次模組廠透過下游光纖收發模組（Transceiver）客戶，將產品交予電信系統商中興通訊、華為等大陸廠。據悉，中興通訊在上周就2016年重新報價，視不同採購量的報價跌幅約5~10%，平均跌幅約7~8%之間，符合外界的預期。
今年第三季之前，採購量小的客戶GPON次模組一對報價約5.5美元。而量大的客戶GPON次模組報價約5.2~5.3美元。今年第四季來自中興通訊重新議價格跌幅約5~10%，業者表示，今年各廠陸續擴產下，價格小跌符合預期。
至於華為重新議定2016年報價，要等到12月底才會正式明朗。外界預期，有了中興通訊12月份重新談定價格，華為今年底對報價作調整的可能性也很高。
（二）光環產品結構調整，Q4毛利率略低：
光環表示，第四季營收應創歷史新高，而因為客戶今年底對EPON需求明顯增加，訂單比例作了調整，必須把部份GPON產能挪去做EPON產品，整體第四季毛利率應低於第三季，但是減幅並不大。
法人表示，第四季單季EPON比重提升、GPON比重降，將影響毛利率，法人估第四季合併毛利率應約35~37%之間，較前一季略低。
（三）光環仍看好明年營運，評估光纖市場仍有正成長：
光環為了增加GPON光纖次模組供貨量，今年以來持續採購設備擴充產能。光環指出，今（2015）年全年共籌資12億元，主要用於償還銀行借款、充實營運資金。
法人一度質疑，國內光纖次模組廠大舉擴產，不利於產品報價。從業者角度來看，明知道擴產會壓低整體市場報價，但仍執意要擴產2.5 Gbps產品線，應是歐美、日本同業已逐步退出該市場，同時新興國家含印度、東南亞、歐洲對於光纖建設需求，將繼中國大陸之後也增加需求。
光環主管表示，包含中國、歐美等各光纖市場，明（2016）年仍有正成長，並預期2016年整體光纖產品營收年成長3~4成，應無問題。
