MoneyDJ新聞 2020-05-05 08:59:52 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)雖然已在3月23日
宣布收購投資等級公司債及ETF，並於4月9日
加碼宣布要購入高收益債(又稱垃圾債)，但其實至今尚無動作，遭到分析人士質疑。對此，紐約聯邦儲備銀行(New York Fed，簡稱紐約聯儲)緊急回應表示，5月初就會展開行動。(圖為Fed主席Jerome Powell)
紐約聯儲4日
發布新聞稿宣布，「次級市場公司信用機制」(Secondary Market Corporate Credit Facility,SMCCF)會在5月初(early May)開始購買符合資格的ETF。「初級市場公司信用機制」(Primary Market Corporate Credit Facility, PMCCF)啟動後，SMCCF很快就會購買合格的公司債。
依據SMCCF規定，紐約聯儲將透過特殊目的工具(special purpose vehicle, SPV)，在次級市場購買符合資格的公司債以及相關ETF。PMCCF則讓企業融資，以便在疫情爆發期間維持運作及產能。
有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)才剛在5月1日
發布Twitter表示，我聽說Fed其實還沒透過自己設立的空殼公司(目的是規避1913年聯邦儲備法(Federal Reserve Act)的限制)買進任何公司債。若真是如此，這肯定是Fed史上最有效的道德勸說。
CNBC報導，自從Fed宣布要介入之後，公司債發行量大爆發。根據美國證券產業暨金融市場協會(Securities Industry and Financial Markets. Association)統計，3月、4月的債券發行量分別高達2,533億美元、2,618億美元。在高收益債市場方面，3月的發行量雖只有35億美元，4月卻激增至337億美元。
Fed原本表示，符合資格的投資等級、垃圾等級公司債和相關ETF必須由美國企業發行，且於2020年3月22日以前(含22日)，保有至少「BBB-/Baa3」投資等級信評，若在3月22日過後遭降評，則調降後至少需保有「BB-/Ba3」的非投資等級信評。
不過，CNN 4日報導，Fed之後把購債行動開放給所有「墮落天使」(fallen angels，即失去投資等級信評者)。惠譽(Fitch Ratings)統計顯示，2020年第一季(1-3月)期間，被降至垃圾等級的債券規模高達1,010億美元。知名的墮落天使包括福特(Ford)、卡夫亨氏(Kraft Heinz)及Occidental Petroleum。並非所有垃圾債評級的企業都能被Fed收購，符合資格者必須擁有至少「BB-」評級。
巴菲特警告Fed若做過頭恐招來極端後果
CNBC、Yahoo Finance等外電報導，巴菲特2日在波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)的
虛擬年度股東大會上表示，「我們正在做的事情，沒有人知道後果為何.....整體而言，這些行動是對的，但我不認為它們完全沒影響，倘若做過頭，可能引致極端後果(extreme consequences)。話雖如此，若完全不動作，我們也將面臨某種極端的影響。」
巴菲特表示，疫情爆發後，他曾接過幾家企業的電話、尋求金融支援，但當時看不到具有吸引力的機會。在Fed採取行動後，巴菲特便沒有再接到求救電話。「有許多公司透過公開市場募得了資金，老實說，它們得到的融資待遇，是我們絕對不會給予的。」
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