MoneyDJ新聞 2014-11-05 11:20:57 記者 鄭盈芷 報導
桓達(4549)預計11月27日上櫃掛牌，主要從事製程自動化感測器製造，而看好公司持續深根大陸等高成長性新興市場，加上美國市場今年起營收將有爆發性成長，法人認為，桓達未來營運將進入快速成長階段；另外，因應業務成長需求，桓達明年Q3也將有新廠開出，可望挹注公司營運成長動能。
桓達主要專攻物液位控制，產品可用於監測與控制液狀、粉狀、粒狀物品，像是化學、石化原料、礦物與大宗穀物等；桓達2014年上半年製程自動化感測器佔營收比重88%，電機氣動控制元件則佔7%，其餘5%，由於桓達產品定位屬高階、客製化，且走利基市場為主，平均產品毛利率高達60%。
桓達總經理吳定國原本在飼料廠工作，為了建立生產線而開始鑽研控制箱，從而逐漸切入電控系統控制箱領域，由於控制箱也有搭配感測器，吳定國經過多次市場考察與國外參展經驗後，發現感測器應用範圍更廣，未來成長相當具潛力，因此決定全力經營感測器事業，並且在累積近20年的業界經驗後，於2003年整合原有團隊，成立桓達以及自有品牌FineTek，展開國際市場布局。
物液位感測器今年全球市場規模已達30億美元，而在製程自動化、物聯網等趨勢帶動下，未來每年可望維持近8%的年複合成長率，目前北美仍為物液位感測器最大市場，不過大陸市場近年成長幅度則居全球之冠。
桓達目前大陸市場佔營收比重約5成，桓達除了在上海設有生產基地外，並在北京、廣州、武漢、南京、瀋陽、濟南、成都與鄭州都設有銷售分公司，有助於公司持續拓展大陸當地市場。
另外，為了進一步搶食感測器最大市場美國，桓達也於今年設立美國子公司，由於美國目前占桓達營收僅在個位數，法人看好，桓達今年起美國區域營收可望增長逾倍，而在建築、穀物與油頁岩等業務加持下，明年還是可維持5成以上的增長幅度。
法人看好，桓達由於在高成長性的大陸等新興市場布局有成，加上逐步加強美國市場業績，未來營運將進入高成長階段，明年製程自動化感測器營收將可望維持10%~15%的成長幅度，優於產業平均。
另外，有鑑於目前廠房已不敷使用，桓達也預計擴建宜蘭新廠，新廠產能最快明年Q3就會開出，屆時除將聚焦高階產品外，也將有較多的餘裕拓展流量計等新產品。
桓達今年上半年EPS達2.89元，法人推估，桓達今年營收仍可望維持10%以上的年增幅，而以現增後股本3.7億元估算，法人認為，桓達今年EPS可望達到5.3~5.5元。桓達國外同業平均本益比約16~17倍，國內自動化相關族群平均本益比則約在20倍以上。
