MoneyDJ新聞 2019-07-18 09:05:30 記者 劉莞青 報導
醫材產業建設新廠、新產能，往往需要通過客戶認證與上市許可層層關卡，致新產能貢獻營收速度，相對需要較長時間。以國內廠商來看，包括太醫(4126)、邦特(4107)、聯合骨科(4129)，過去3至4年期間累積下來的新廠與新產能，今(2019)年陸續開花結果，成為業績新助力，業績後市成長可期。
太醫新廠效益顯現，年營收挑戰20億
(圖片來源：太醫官網)
太醫屬於醫療耗材廠商，主要產品包含傷口引流管、密閉式抽痰管等管類產品，2016年底完成銅鑼科學園區新廠建設後，2017年至2018年新廠都在取得各地市場認證，當中包括認證費時一年半以上的日本市場，並且逐步將產能移轉至新廠，2019年原先分屬3處的產能全都在新廠到齊，新廠效益也開始顯現。
以太醫銅科新廠來看，廠區面積約54,000平方公尺，理論年產能可達36億元，較原先太醫以3處廠房分別生產時的年營收規模約18億成長足足一倍，而回顧過去太醫擴廠紀錄，隨著產能擴大，2005年、2009年、2016年營收也逐步從5億、11億、17億穩健成長。
法人看好，2019年太醫在新廠的產能挹注下，月營收規模可望站穩1.7億至1.8億左右水準，全年營收更上看20億。
太醫的下一波擴產計畫，則是跨往海外、西進中國，此舉對於太醫可說不可不為的重要投資，由於當地訴求保護國產品，國產品在取證速度上僅需半年，遠較進口產品約2至3年更為迅速，而太醫也在常州設置新廠將專攻中國市場，太醫並規劃建廠同時取得生產許可，加快後續產品進入中國市場時間。
太醫常州新廠廠房面積約在27,000平方公尺左右，設計年產能約可締造2億營收，第一期將首先使用約7成空間，預計最快於2021年下半年投產。
邦特菲國/宜蘭產能同增，年營收屢創高
(圖片來源：邦特公司介紹影片)
邦特與太醫同屬醫療耗材廠商，惟雙方專攻領域各不相同，邦特為血液透析耗材大廠，生產包括血液迴路管、TPU體內迴路管。目前邦特國內在宜蘭蘇澳擁有2座廠房，原先江蘇常熟廠則於2007年出售予德商FMC集團。
後續邦特看好東協市場，2012年底前進菲律賓設廠，2015年1月正式投產，設計之初菲律賓廠原有4條產線，邦特則逐步隨訂單成長擴充產能，至2018年底產線已來到6條，而至2019年上半年，菲律賓廠則是已擴充到8條產線投產，法人估可貢獻邦特月營收約6,400萬至6,500萬，法人亦預期邦特菲廠在單班制運作下，每多1條產線約當可多貢獻600萬至700萬左右營收。
而在將血液迴路管產能移往菲國生產後，邦特也在原有蘇澳廠房中，增加了TPU體內導管、藥用軟袋等產能，2019年8月也有再擴產計畫，且由於邦特與國際血液透析耗材大廠合作愉快，帶動邦特代工訂單也持續成長，相對邦特營收近2年屢有創高成績。
而菲律賓不僅成了邦特的重要生產據點，同時也躍升成為邦特的重要市場。根據美國腎病學會統計指出，菲律賓需進行血液透析的人數約有7萬人，但目前僅3.3萬人定期接受治療，隨2016年起菲國政府提高洗腎補貼政策次數，先調高至一年90次，2020年再提高至一年120次，洗腎人口也看可望快速增加，是以在邦特菲律賓廠主要業務即是替在菲國享有高市佔率的國際大廠代工下，業績同步成長。
聯合高雄廠一條龍生產，中國合資新廠2020年有貢獻
(圖片來源：聯合骨科官網)
聯合骨科是人工關節製造廠商，與太醫、邦特都有代工訂單不同，聯合以自有品牌為主，在推廣有成帶動下，植入件數年年穩健成長，2018年累積案例已經來到353,695件，產品也橫跨髖、膝等關節，以及由子公司冠亞生產的脊椎產品。
人口老化是全球先進國家普遍需面臨的問題，其中老年人口多為關節炎等疾病所苦，也帶動移植人工關節數量節節增加，為能順利支撐聯合各地銷售，聯合除目前的新竹廠外，也於高雄擴充第3期產能，並已在2017年年底順利投產，因產能與製程完備，目前聯合骨科產品可以於高雄廠一條龍生產，整體生產效能也大幅提升。
聯合骨科2018年年產能約在915,618套，當中脊椎產品產能(492,000套)較前年倍增，主要係因應冠亞擴充業務所需，後續聯合還有與山東新華合資新廠，正在進行產品認證，預計2020年可取得中國國家藥品監督管理局(NMPA)銷售許可證，未來可以以中國國產品名義銷售，以因應中國當地高階醫材國產化的市場需求。
下半年旺季到，業績後市發展怎麼看？
製表：MoneyDJ/劉莞青
傳統上，醫療器材下半年將走入傳統旺季，法人看好今年邦特與太醫下半年都仍有旺季水準，營收均看可望穩健成長，但聯合骨科由於第三季遇到歐美暑假與台灣鬼月淡季影響，開刀數量較少，下波業績成長動能則估會落在第四季。
至於在明年業績展望上，法人看好，太醫客戶包括歐美國際大廠，業績穩健，新興市場銷售也逐步向上，在新廠產能支撐下，未來業績續佳；而法人指出，邦特除菲律賓市場本身業績可望逐漸成長外，未來也有望挾菲律賓廠產能，前進東協其他市場，明年營運不看淡；而在聯合骨科營運上，法人指出聯合去年歐洲、日本市場逐漸完成布局，今、明兩年業績也可望持續向上，中國合資廠亦將成為聯合站穩中國市場的堅強後盾。
