MoneyDJ新聞 2015-10-06 16:46:15 記者 蕭燕翔 報導
開發金(2883)6日召開法說會，經營團隊表示，上半年銀行收益已佔金控主力，且經常性收益拉高至佔近七成，轉型腳步持續進行，而因未來18-24個月創投回收現金加速，金控槓桿比例可望快速拉升，除加速轉至銀行及證券外，若有併購機會，會首重對金控平台槓桿有利的國內壽險與銀行，打造成功的雙引擎獲利模式。
開發金上半年稅後盈餘50.92億元，其中獲利已由凱基銀行扮演主力，貢獻30.08億元，年增5.3%；其次為凱基證券的24.2億元，年成長53%；開發工銀反因大中華處分貢獻減少，年減66.5%至9.14億元。而以淨收益分布上，上半年經常性收益78億元，佔金控總收益69.1%，手續費與非手續費收益也近各半，更趨多元。
開發金副總張立人(附圖右二)表示，該金控的雙重槓桿比例雖已從2012年底的2.9倍，拉高至去(2014)年底的5.3倍，但相較於國內金控同業均值的14.5倍，還有相當距離，而以資本分布來看，目前也大致呈現三分天下，分別為工銀占比36%、證券34%、銀行30%。
開發金總經理楊文鈞(附圖中)補充，2012年3月首次辦法說會時，當時開發金還是一個大創投，旗下大華證也是以初級市場為主，欠缺槓桿比例。不過隨併購凱基證與凱基銀後，證券與銀行資產自當時至今分別呈6倍及2.5倍的增長，未來可以預見金控將有更多資本轉至銀行與證券。
他也表示，過去開發金主軸的直接投資，近年積極轉型資產管理業務，自2014年開始投資私募股權基金後，自今年起直投業務開始轉為現金淨回收，未來每年約可回收百億元以上的現金，可以預見未來18-24個月的現金淨回收將加速，除承諾主管機關五年內直投資產將從600億元降至300億元外，更短時間內可望先活化200億元，以後金控的資本分配比較可能的情況，會是六成配置於銀行、三成證券及一成直投於資產管理。
因資產活化的速度加快，法人關注其除自然成長外的併購可能性，楊文鈞指出，以國內金控同業來看，最成功的營運模式應是壽險與銀行的雙引擎，這可能也歸功於壽險與銀行的槓桿上限相對證券、直投為寬。他明確的表示，未來假設併購有可能，會以對金控平台槓桿有利的國內壽險與銀行優先，海外評估則以證券為主，但重要性不如國內。
外界也直接點名安泰銀(2849)及中壽(2823)的可能？楊文鈞回應，與安泰銀的團隊及大股東本來就熟，談可能性不需要中介機構，先前確實也做過一些討論，但尚沒有進一步討論下去，考量的不只是價格，最主要是銀行進入質變階段，人員、業務及系統的互補性更勝分行家數。
至於中壽，他則回應，開發金有中壽的持股，雙方的團隊也有互信基礎，但目前還多處於加強業務合作的階段，未來的可能性則得視市場狀況及主管機關是否支持而定。
