MoneyDJ新聞 2026-03-11 18:24:12 黃立安 發佈
矽智財(IP)業者M31(6643)今(11)日召開法說會，總經理張原熏表示，2025年整體營收表現符合預期，惟受先進製程EDA費用大幅增加影響，使EPS表現未能完全反映營運成果。不過隨著與EDA廠商的長期合作條件已大致談妥，費用增幅可望趨緩，獲利結構將逐步改善。展望2026年，先進製程客戶進入量產，權利金收入占比有望提升至20%，全年營收拼2位數成長。
張原熏表示，2026年將謹慎管控營業費用， EDA費用增幅將小於10%，人數也預計年增低於10%，整體費用成長率控制在約10%，將低於過往水準。
M31前2月營收2.74億元，年增0.03%，張原熏表示，因先進製程IP平台業績尚須時間發酵，不過全年成長趨勢不變，動能包括權利金收入及先進製程IP導入增加，以及IP單價提升。
回顧2025年，M31全年營收達17.8億元，年增20.3%，創歷史新高；其中第四季單季營收亦刷新紀錄，營益率回升至17.4%，EPS由虧轉盈至2.38元。不過受先進製程EDA費用年增逾五成影響，加上2025年第二季美元急貶導致全年匯兌損失約新台幣3,416萬元，整體獲利仍承受壓力，最終全年EPS為1.69元。
隨著與EDA廠商長期合約陸續定案及營運效率優化措施持續推進，M31表示，研發費用可望逐步趨穩，並帶動2026年全年營益率回升至雙位數水準，獲利表現有望重回成長軌道。
M31指出，受惠晶圓代工需求強勁，2025年晶圓廠客戶的新案授權金額年增逾200%，其中16奈米以下先進製程授權更成長超過250%，動能明確，將持續深化與台灣晶圓代工龍頭在12/16奈米以下先進製程平台的合作，2026年更有望共同推進更先進節點的開發。海外晶圓廠布局方面則已切入韓國5奈米車規技術平台，並在中國22/28奈米成熟製程市場持續提升滲透率，同時在美國成熟特殊製程取得新案進展。
值得注意的是，隨先進製程客戶陸續導入並邁入量產，M31 2025年第四季已開始認列少量3奈米權利金，預期2026年高單價先進製程晶圓出貨增加，將帶動權利金收入顯著成長。
在無晶圓廠(Fabless)客戶方面，看好高速傳輸介面IP升級需求快速升溫，預期4奈米以下先進製程授權動能將進一步擴大。且2025年成功取得歐洲車用領導廠、國際IDM大廠及北美新創AI穿戴式裝置公司等訂單，為後續成長奠定基礎。
