MoneyDJ新聞 2023-03-07 09:33:01 記者 邱建齊 報導
塑料餐具領導廠商嘉威(3557)預期今(2023)年第二季美國零售業庫存調整告一段落、加上在Walmart(Walmart,WMT.US)等四大核心客戶滲透率提升，今年全年營運仍以在景氣逆風中繳出優於去年成績為目標。法人估今年合併營收年增中高個位數挑戰60億大關續寫新高、EPS則拚從去(2022)年近7元成長至7.5元左右；雖然公司尚未公布去年全年財報及股利政策，預期應會配7成左右現金，以昨(6)日收盤價66.6元計算、隱含現金殖利率超過7%。
嘉威1月合併營收6.11億元，月增3%、年減40%，除了受到農曆春節影響工作天數，去年第一季美國零售業者又趁塞港暫時抒解搶進貨導致基期偏高，因此法人預期2月合併營收仍會低於去年同期的5.29億元，整體第一季營收估從去年第一季的20.35億元歷史高峰下滑近15%、但不會低於2021年同期的14.74億元。
嘉威指出，疫情造成全球海運供需失衡引發一波零售業者備貨潮，嘉威去年1月營收首見突破10億元改寫新里程碑，之後隨著疫情趨緩各國逐步解封，消費者增加活動旅遊支出加上美國聯準會強力升息抑制通膨導致消費力下降，美國零售業去年下半年開始去化庫存，延續到第4季的年節促銷來刺激消費；近期美國進入緩升息階段，市場預期庫存調整將在今年第二季結束，期盼下半年有回補庫存需求。
嘉威尚未公布第四季財報，法人表示，受北美零售客戶去庫存影響，去年第四季營收13.71億元、年減18%，但在高毛利自有品牌廚具Prepara佔比攀升優化整體產品組合下，毛利率可望年增超過6個百分點至38%以上，不過所得稅則會年增逾20個百分點，稅後淨利估季增近4成但仍年減近2成、EPS超過1.6元，加計前三季的5.26元、全年接近7元；預期配息率約7成、全年配近4.9元現金(上半年已配3元)，以昨日收盤價66.6元計算、隱含現金殖利率超過7%。
