MoneyDJ新聞 2026-03-06 09:43:29 周佩宇 發佈
隨著記憶體AI應用需求快速升溫，儘管目前一線與二線模組廠表現普遍不錯，但威剛(3260)指出，隨著市場需求持續擴大，供貨來源、庫存結構與客戶組成將逐步拉開彼此差距，「路遙知馬力」，未來一線廠優勢將更加明顯。
威剛表示，首先是與原廠的長期供貨關係。過去在需求尚未大幅成長前，模組廠與原廠簽訂長約的比例不高，主要集中在一線廠；而在AI需求爆發後，各家廠商開始積極與原廠簽訂長期合約，以確保穩定貨源。威剛目前也已與原廠完成相關合約布局，部分甚至提前續約，確保未來供貨穩定。
其次是貨源取得方式的差異。威剛指出，若主要貨源來自原廠供應，不僅供貨穩定，價格也相對具優勢；但若需仰賴現貨市場，即便願意接受較高的未來價格，也僅能勉強取得部分貨量，成本結構差距將逐漸顯現。
在庫存結構方面，威剛表示，公司目前仍維持相當比例的低價庫存，相關庫存布局早在去年底至今年初就已完成。從6月至9月的庫存準備來看，公司已提前針對今年需求完成備貨與配貨安排，市場傳出「低價庫存已售罄」的說法並不屬實。
此外，AI應用需求的含金量也成為區分一線與二線模組廠的重要指標。威剛指出，包括AI伺服器在內的AI相關應用快速崛起，未來相關營收占比將成為模組廠競爭力的重要關鍵，一線廠在客戶與技術布局上較具優勢，與二線廠的差距可能進一步拉大。
公司也提到，資金實力與採購能力同樣是重要因素。若資金實力不足，即使市場出現低價貨源也未必能大量採購；相較之下，一線模組廠若能直接取得原廠供貨，不僅價格更具優勢，也能在市場需求波動時保持更強競爭力。
從客戶端觀察，自去年9月以來，威剛明顯感受到客戶回流與新客戶增加的趨勢。不少過去未合作的客戶開始回頭尋求供貨，甚至已有大型雲端服務商（CSP）採購單位主動拜訪，希望與威剛建立今年至明年的長期供貨關係，甚至討論簽訂長約。
同時，AI相關新應用也帶來新的合作機會。威剛指出，過去未涉足的AI相關客戶近期也開始主動接洽，公司旗下品牌TRUSTA亦有新客戶希望建立長期合作關係，顯示AI應用擴散正帶動模組市場結構變化。
整體而言，威剛認為，在AI需求帶動下，模組廠短期表現普遍向好，但隨著市場進一步發展，貨源掌握、庫存布局與客戶結構將逐漸成為決定競爭力的關鍵，一線與二線模組廠之間的差距也將逐步顯現。
