MoneyDJ新聞 2020-01-06 08:43:43 記者 陳苓 報導
全球主要股市在過去十年大多有出色表現，美國標普500指數幾乎成長3倍、日經指數翻倍、泛歐Stoxx 600也大漲64%。然而，中國上證指數獨憔悴，過去十年來下跌6.9%。儘管如此，專家樂觀看待陸股前景，預估未來將有好成績。
MoneyDJ iQuote報價顯示，3日上證指數下挫0.05%收3,083.79點(下圖為2009年底至今的月K線走勢)。
華爾街日報報導，過去十年來，中國經濟成長驚人，但是2014~2015年陸股暴漲後崩盤，以及隨後發生的貿易戰，都打擊上證指數。陸股由散戶主導，常被外界譏為賭場，走勢容易劇烈震盪。策略師認為，隨著中國和外國機構投資人在陸股的比重提高，將改善公司治理、更明確注重股東報酬。
T. Rowe Price資產組合經理人Eric Moffett說，外資對陸股的持股比重，將由低點上升，讓他預測未來將有佳績。T. Rowe Price數據顯示，中國境內上市股票，只有3.1%為外資持有、遠低於美國的22%、日本的30%、英國的38%。此外，中國在MSCI指數權重不斷拉高，也可望吸引更多國際資金。
Moffett並強調，陸股估值仍處於低檔，落後本益比和股價淨值比(price-to-book ratios)，雙雙低於過去15年的歷史平均值。與此同時，上證表現欠佳的另一原因是，中國科技巨擘如阿里巴巴和騰訊，都未在中國掛牌。上證以國企為主，表現較差，但是以科技股為主的深證指數，報酬遠優於上證，過去十年飆高43%。
法興：美國限制投資為隱憂
陸股仍有機會，但是美中貿易戰陰影下，錢進陸股需要有一定的風險承受能力。
MarketWatch去年10月報導，法興報告稱，廣泛來說，兩國經濟緊張加劇，可分為三個階段。第一階段是關稅爭議，目前正在進行。第二階段是紛爭擴大至中國對美投資(美國外資投資委員會、CFIUS)，以及出口管制(透過美國出口管制法和實體清單執行)，美國已逐步推行。
第三階段是限制美國資本挹注陸企，第三階段尚未開始，這對陸股來說是最壞情境，美國指數編撰商可能無法把陸股納入指數，將影響追蹤指數的上兆美元資產。
目前法興仍傾向在資產組合內，繼續保留陸股，因為美國政府否認要讓在美掛牌的陸企下市，相關政策也有法律爭議，不容易更嚴格管控美國資本流向。然而，據傳白宮考慮禁止政府退休基金投資部分陸股。法興警告，倘若白宮發動更大規模的攻勢，將削弱持有陸股的理由。
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