MoneyDJ新聞 2016-01-19 10:11:28 記者 張以忠 報導
受惠台系半導體客戶有庫存回補需求，崇越(5434)去(2015)年第4季營收季增4.88%，淡季不淡，法人表示，第4季因匯率、產品組合因素，毛利率可優於前季水準，獲利表現看穩健，全年EPS估可優於上年，展望今年，由於去年第1季營收基期較高，今年第1季營收表現估計呈現年衰退，全年來看，在台系及中國半導體客戶出貨表現持續成長之下，今年合併營收估成長1成以上、優於去年成長幅度，以季度來看，今年營收則看逐季增溫格局。
崇越為科技產業材料通路商，其中又以半導體材料為營收大宗，約佔8成(含光阻液、研磨劑、晶圓載具等)，其餘為被動元件電子材料約佔5-6%、節能產品約佔8-9%(LED燈具、太陽能原料)、環保工程(台灣部份)及其他約佔5-6%。
受到半導體景氣不明影響，台系客戶拉貨平淡，崇越去年第3季營收達46.94億元，季增3.68%、年減1.78%，營收季增幅較原先預期為低，不過因先進製程光阻液出貨比重提高，加上台幣貶值，使毛利率達13.81%，季增1.22個百分點、年增1.99個百分點，營益率達6.48%，季增1.51個百分點、年增1.45個百分點，EPS達1.61元，優於上年同期的1.50元。
崇越去年累計前3季營收達141.49億元、年增4.80%，毛利率達12.84%、年增0.9個百分點，營益率達5.66%、年增0.63個百分點，EPS達4.40元、優於上年同期的3.94元。
受惠台系半導體客戶有庫存回補需求，崇越去年第4季營收達49.23億元，季增4.88%、年增7.21%，營收表現淡季不淡，法人表示，第4季因匯率、產品組合因素，毛利率可優於前季水準，單季獲利表現看穩健，全年EPS估可優於上年。
展望今年，法人表示，由於去年第1季營收基期較高，主因為該季客戶對於半導體市況展望較為樂觀，因此提前備貨所致，而今年第1季客戶拉貨回復到正常水準，因此營收表現估計呈現年衰退。
全年來看，法人表示，由於台系半導體客戶對於今年市況釋出正面訊息，預計先進製程光阻液拉貨表現將升溫，加上中國半導體自製率持續提升趨勢下，且切入新客戶，中國客戶出貨表現也看持續成長，整體來看，今年崇越合併營收估成長1成以上、優於去年成長幅度(去年營收成長5.41%)。
目前崇越於中國有2家半導體主力客戶，已分別為崇越第2、3大客戶，目前崇越營收結構中，中國半導體約佔2成出頭(此部分含營收比重仍小的中國環保工程業務)，去年在中國半導體廠產能持續提升帶動下，中國半導體營收約成長4成，今年在中國半導體提升自製比重趨勢不變下，今年預計至少成長2-3成。
崇越今年切入半導體新客戶廈門聯芯，廈門聯芯新廠預計今年第4季投產，料增添崇越營運動能。
以季度來看，法人表示，去年第1季因客戶提前拉貨，致營收基期較高，而第2、3季因市況不如預期，客戶進入庫存調整，因此旺季反而不旺，至第4季因需求回補，營收表現則呈現淡季不淡；而今年營收走勢則預計回到相對正常水準，營收表現看逐季成長格局(第4季因中國半導體客戶持續擴產有望拉升需求)。
環保工程業務方面，其主要替客戶建置廢水系統，去年該業務營收約達13億元、營收雙位數成長，今年在中國環保業務方面，由於公司推出工程用化學藥劑新品，而隨中國環保意識提升，企業建置相關環保系統意願提升，有助於崇越今年接單成長表現，估計今年該業務營收仍看雙位數成長。
在持股97%的轉投資生鮮冷凍食品事業安永生技部分，其主要係販售具生產履歷的高檔食材，目前總店數達12間，由於事業初期投入費用較高，去年仍處於虧損，今年以調整店面體質、經營顧客為主，並將進駐企業大樓供應熟食櫃位進行業務拓展，今年目標虧損收斂。
另方面，崇越投資上億元的蘇澳水產觀光工廠原本預計在去年下半年完工，惟因設計變更等因素，預計將延後至今年第3季營運。
